빅테크는 민간 AI 기업에서 공급자와 주주로 두 번 수익을 낸다

Broadcom과 Oracle의 보고서, 그리고 Financial Times의 최근 분석은 아직 상장하지 않은 Anthropic과 OpenAI를 조명한다. 빅테크에게 이들은 핵심 고객이자 기록적인 수익의 원천이다.

Broadcom은 두 회사 모두를 위한 맞춤형 AI 가속기를 만든다. Hock Tan CEO는 AI 매출이 현재 회계연도 예상 580억 달러에서 2027년 약 1150억 달러, 2028년 2300억 달러로 늘어날 것으로 본다. Anthropic은 2027년 최대 고객, OpenAI는 2028년 두 번째가 될 수 있다.

Oracle은 분기에 300억 달러가 넘는 새 AI 클라우드 계약을 체결했고 수주 잔고는 6640억 달러에 달했다. 자본 지출은 285억 달러로 늘었고 3개월 동안 850 MW를 가동했다. 핵심 프로젝트는 OpenAI를 위한 Abilene Stargate 캠퍼스이며, 예정된 8개 건물 중 6개가 고객에게 인도됐다. Crusoe가 설계하고 건설했다.

같은 회사에서 수익을 내는 두 번째 방법은 지분을 보유하는 것이다.

Financial Times 추정에 따르면 Alphabet, Amazon, Microsoft, Nvidia는 2분기에 1600억 달러가 넘는 이익을 기록했으며, 주로 Anthropic·SpaceX 등의 지분 재평가가 이끌었다. Anthropic은 5월 9650억 달러 가치로 650억 달러를 조달했으며 2월 가치는 3800억 달러였다. Amazon은 주로 Anthropic 지분에서 발생한 505억 달러 재평가 이익이 분기 세전이익의 절반을 넘었다.

이번 사이클에서는 IPO 전에 이미 가치 상승이 실현된다. Anthropic은 6월 SEC에 비공개 투자설명서를 제출했고 FT에 따르면 OpenAI도 상장을 준비 중이다. IPO 전 성장의 이익은 이미 지분을 가진 사람들에게 돌아간다.