科技巨头从私营 AI 公司获利两次：既是供应商，也是股东

Broadcom 和 Oracle 的报告以及《金融时报》的最新分析，聚焦于尚未上市的 Anthropic 和 OpenAI。对科技巨头而言，它们既是关键客户，也是创纪录利润的来源。

Broadcom 为两家公司制造定制 AI 加速器。CEO Hock Tan 预计 AI 收入将从本财年预计的 580 亿美元增至 2027 年约 1150 亿美元，并在 2028 年达到 2300 亿美元。Anthropic 预计 2027 年成为最大客户，OpenAI 可能在 2028 年位居第二。

Oracle 在本季度签署了超过 300 亿美元的新 AI 云合同，订单积压达到 6640 亿美元。资本支出升至 285 亿美元，三个月内上线 850 MW 容量。其旗舰项目是为 OpenAI 建设的 Abilene Stargate 园区，计划中的八栋楼已有六栋交付客户。园区由 Crusoe 设计和建造。

从这些公司获利的第二种方式，是持有它们的股权。

据《金融时报》估计，Alphabet、Amazon、Microsoft 和 Nvidia 第二季度利润超过 1600 亿美元，主要来自对 Anthropic、SpaceX 等公司的持股重估。Anthropic 5 月以 9650 亿美元估值融资 650 亿美元，高于 2 月的 3800 亿美元。对 Amazon 而言，主要来自 Anthropic 持股的 505 亿美元重估收益，超过其季度税前利润的一半。

在这一轮周期中，价值增长在 IPO 之前就已实现。Anthropic 6 月向 SEC 提交了保密招股书，据《金融时报》报道，OpenAI 也在准备上市；在 IPO 之前，增长收益正流向已经持有股份的人。