חברות Big Tech מרוויחות מחברות AI פרטיות פעמיים — כספקיות וכבעלות מניות

דוחות Broadcom ו-Oracle וניתוח עדכני של Financial Times מדגישים את Anthropic ו-OpenAI, שתי חברות שטרם הונפקו. עבור Big Tech הן לקוחות מרכזיים ומקור לרווחי שיא.

Broadcom מייצרת מאיצי AI מותאמים לשתיהן. המנכ״ל Hock Tan צופה הכפלת הכנסות ה-AI מ-58 מיליארד דולר השנה לכ-115 מיליארד ב-2027 ול-230 מיליארד ב-2028. Anthropic תהיה הלקוחה הגדולה ב-2027 ו-OpenAI עשויה להיות השנייה ב-2028.

Oracle חתמה ברבעון על חוזי ענן AI חדשים ביותר מ-30 מיליארד דולר, וצבר ההזמנות הגיע ל-664 מיליארד. ההשקעות עלו ל-28.5 מיליארד, ובתוך שלושה חודשים הופעלו 850 MW. הפרויקט המרכזי הוא קמפוס Stargate באבילין עבור OpenAI; שישה מתוך שמונה מבנים נמסרו. Crusoe תכננה ובנתה את הקמפוס.

הדרך השנייה להרוויח מאותן חברות היא להחזיק במניות שלהן.

לפי הערכות Financial Times, Alphabet, Amazon, Microsoft ו-Nvidia רשמו ברבעון השני רווחים של יותר מ-160 מיליארד דולר, בעיקר מהערכת שווי מחדש של אחזקות ב-Anthropic, SpaceX וחברות אחרות. במאי גייסה Anthropic 65 מיליארד לפי שווי של 965 מיליארד, לעומת 380 מיליארד בפברואר. ב-Amazon, רווחי הערכת השווי מחדש, בעיקר מאחזקתה ב-Anthropic, הגיעו ל-50.5 מיליארד — יותר ממחצית מהרווח הרבעוני לפני מס.

במחזור הזה עליית הערך מתממשת עוד לפני ההנפקה. Anthropic הגישה תשקיף חסוי ל-SEC ביוני, ולפי FT גם OpenAI נערכת להנפקה; לפני ההנפקות, פירות הצמיחה מגיעים למי שכבר מחזיקים במניות.