Anthropic publica prospecto do IPO com receita semestral 14 vezes maior

A Anthropic, desenvolvedora dos modelos de IA Claude, publicou o prospecto do seu IPO em 26 de outubro de 2026 e planeja listar suas ações na Nasdaq sob o ticker ANT, com Goldman Sachs e Morgan Stanley à frente da oferta. O documento mostra receita de US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre de 2026, cerca de 14 vezes os US$ 1,2 bilhão que a Anthropic faturou um ano antes.

O que a Anthropic revelou no S-1?

O prospecto é o primeiro olhar público sobre as finanças da Anthropic, e o destaque é o crescimento da receita: US$ 386 milhões em 2024, US$ 4,6 bilhões em 2025 e US$ 16,3 bilhões só no primeiro semestre de 2026.

O S-1 protocolado na SEC deixa em branco a faixa de preço e o número de ações. Em 30 de setembro de 2026, mais de 1.900 clientes tinham pago, cada um, mais de US$ 1 milhão à Anthropic nos 12 meses anteriores.

Por que o prejuízo líquido da Anthropic é tão grande?

A maior parte do prejuízo é um lançamento contábil, não dinheiro gasto: US$ 72,4 bilhões dos US$ 80,7 bilhões vieram da reavaliação de títulos conversíveis, passivos de derivativos e SAFEs. O prejuízo operacional caiu para US$ 693 milhões, ante US$ 2,1 bilhões um ano antes, e pela métrica ajustada, não GAAP, a Anthropic teve lucro operacional de US$ 1,6 bilhão, contra um prejuízo ajustado de US$ 1,8 bilhão no primeiro semestre de 2025.

Quanto o IPO pode captar, e quando?

O tamanho, o preço e a data ainda não estão definidos. Segundo o The Wall Street Journal, conforme noticiou o Investing.com, a listagem pode avaliar a Anthropic entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões e captar US$ 100 bilhões ou mais na semana de 16 de novembro. Em maio de 2026, a Anthropic captou US$ 65 bilhões com avaliação de US$ 965 bilhões.

A Reuters informou, citando um investidor presente em uma reunião pré-IPO, que a receita do terceiro trimestre subiu mais de 45% em relação ao segundo, para US$ 16,8 bilhões, mais do que em todo o primeiro semestre. Esse número não consta do prospecto.

Que outras empresas ligadas à IA entraram com pedido de IPO?

A Nscale, provedora de nuvem para IA sediada em Londres, protocolou seu S-1 em 18 de setembro de 2026 para listar suas ações na NYSE sob o ticker NSCL. O documento revela contratos de serviços de GPU com a Anthropic de até cerca de US$ 44,6 bilhões; a Anthropic também assinou um contrato de US$ 35 bilhões com a Lambda. A Oura, fabricante finlandesa do anel Oura Ring, adiou seu IPO em 29 de setembro de 2026, citando a incerteza do mercado.

Declaração de interesses: a AMCH, que publica este blog, oferece a seus investidores participação nos IPOs da Anthropic, da Nscale e da Oura.

Quais são os riscos?

O próprio prospecto os aponta. A Anthropic afirma que pode não alcançar ou não manter a lucratividade, que não espera que a receita continue crescendo em ritmo comparável e que não pretende pagar dividendos. Como companhia controlada (controlled company), ela deixa que seu Long-Term Benefit Trust eleja a maioria do conselho de administração, de modo que os acionistas do mercado terão menos voz do que em uma empresa listada típica. Os termos ainda podem mudar antes da precificação. Como ler um documento desse tipo é o tema do nosso guia sobre como analisar um IPO que se aproxima, e o que acontece quando os insiders podem vender é explicado no artigo sobre o período de lock-up.