Anthropic publie son prospectus d'IPO, son chiffre d'affaires semestriel multiplié par 14

Anthropic, qui développe les modèles d'IA Claude, a publié son prospectus d'introduction en Bourse le 26 octobre 2026 et prévoit de se coter sur le Nasdaq sous le symbole ANT, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley comme chefs de file de l'opération. Le document fait état d'un chiffre d'affaires de 16,3 milliards de dollars au premier semestre 2026, soit environ 14 fois les 1,2 milliard de dollars réalisés un an plus tôt.

Que révèle le S-1 d'Anthropic ?

Le prospectus offre un premier aperçu public des finances d'Anthropic, et le chiffre clé est la croissance du chiffre d'affaires : 386 millions de dollars en 2024, 4,6 milliards en 2025 et 16,3 milliards pour le seul premier semestre 2026.

Le S-1 déposé auprès de la SEC laisse en blanc la fourchette de prix et le nombre d'actions. Au 30 septembre 2026, plus de 1 900 clients avaient chacun versé plus de 1 million de dollars à Anthropic au cours des 12 mois précédents.

Pourquoi la perte nette d'Anthropic est-elle si élevée ?

L'essentiel de la perte est une charge comptable et non une sortie de trésorerie : 72,4 des 80,7 milliards de dollars proviennent de la réévaluation d'obligations convertibles, de passifs dérivés et de SAFE. La perte d'exploitation s'est réduite à 693 millions de dollars, contre 2,1 milliards un an plus tôt, et selon son indicateur ajusté, non GAAP, Anthropic a dégagé un bénéfice d'exploitation de 1,6 milliard de dollars, contre une perte ajustée de 1,8 milliard au premier semestre 2025.

Combien l'IPO pourrait-elle lever, et quand ?

Le montant, le prix et la date ne sont pas encore fixés. Selon le Wall Street Journal, cité par Investing.com, la cotation pourrait valoriser Anthropic entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars et lever 100 milliards de dollars ou plus au cours de la semaine du 16 novembre. En mai 2026, Anthropic avait levé 65 milliards de dollars sur la base d'une valorisation de 965 milliards.

Reuters a rapporté, citant un investisseur présent à une réunion préalable à l'IPO, que le chiffre d'affaires du troisième trimestre avait progressé de plus de 45 % par rapport au deuxième, à 16,8 milliards de dollars, soit davantage que sur l'ensemble du premier semestre. Ce chiffre ne figure pas dans le prospectus.

Quelles autres entreprises liées à l'IA ont déposé un dossier d'IPO ?

Nscale, fournisseur londonien de cloud pour l'IA, a déposé son S-1 le 18 septembre 2026 en vue d'une cotation au NYSE sous le symbole NSCL. Le document fait état de contrats de services GPU avec Anthropic pouvant atteindre environ 44,6 milliards de dollars ; Anthropic a également signé un contrat de 35 milliards de dollars avec Lambda. Oura, le fabricant finlandais de la bague Oura Ring, a reporté son IPO le 29 septembre 2026, invoquant l'incertitude du marché.

Déclaration d'intérêts : AMCH, l'éditeur de ce blog, propose à ses investisseurs de participer aux introductions en Bourse d'Anthropic, de Nscale et d'Oura.

Quels sont les risques ?

Le prospectus les énumère lui-même. Anthropic indique qu'elle pourrait ne pas atteindre ou ne pas maintenir la rentabilité, qu'elle ne s'attend pas à ce que son chiffre d'affaires continue de croître à un rythme comparable et qu'elle n'envisage pas de verser de dividendes. En tant que « controlled company », Anthropic confie à son Long-Term Benefit Trust l'élection de la majorité du conseil d'administration, si bien que les actionnaires extérieurs auront moins de poids que dans une société cotée classique. Les conditions peuvent encore évoluer avant la fixation du prix. La lecture d'un tel document est détaillée dans notre guide pour analyser une prochaine IPO, et ce qui se passe lorsque les initiés peuvent vendre est expliqué dans l'article consacré à la période de lock-up.