Anthropic legt Börsenprospekt vor, Halbjahresumsatz wächst um das 14-Fache

Anthropic, der Entwickler der KI-Modelle Claude, hat am 26. Oktober 2026 seinen Börsenprospekt veröffentlicht und will unter dem Kürzel ANT an die Nasdaq gehen; die Konsortialführung liegt bei Goldman Sachs und Morgan Stanley. Laut dem Dokument erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 16,3 Mrd. $ – rund 14-mal so viel wie die 1,2 Mrd. $ ein Jahr zuvor.

Was hat Anthropic im S-1 offengelegt?

Der Prospekt gewährt erstmals öffentlich Einblick in die Finanzen von Anthropic, und die wichtigste Zahl darin ist das Umsatzwachstum: 386 Mio. $ im Jahr 2024, 4,6 Mrd. $ im Jahr 2025 und 16,3 Mrd. $ allein im ersten Halbjahr 2026.

Im bei der SEC eingereichten S-1 sind Preisspanne und Zahl der Aktien noch offen. Zum 30. September 2026 hatten mehr als 1.900 Kunden in den vorangegangenen zwölf Monaten jeweils über 1 Mio. $ an Anthropic gezahlt.

Warum ist der Nettoverlust von Anthropic so hoch?

Der Großteil des Verlusts ist eine buchhalterische Belastung und kein abgeflossenes Geld: 72,4 Mrd. $ der 80,7 Mrd. $ stammen aus der Neubewertung von Wandelanleihen, derivativen Verbindlichkeiten und SAFEs. Der operative Verlust verringerte sich auf 693 Mio. $ von 2,1 Mrd. $ ein Jahr zuvor, und nach seiner bereinigten Kennzahl (Non-GAAP) erzielte Anthropic einen operativen Gewinn von 1,6 Mrd. $, nach einem bereinigten Verlust von 1,8 Mrd. $ im ersten Halbjahr 2025.

Wie viel könnte der Börsengang einbringen, und wann?

Volumen, Preis und Termin stehen noch nicht fest. Nach Angaben des Wall Street Journal, über die Investing.com berichtet, könnte der Börsengang Anthropic mit 1,5–2 Bio. $ bewerten und in der Woche ab dem 16. November 100 Mrd. $ oder mehr einbringen. Im Mai 2026 hatte Anthropic 65 Mrd. $ bei einer Bewertung von 965 Mrd. $ eingesammelt.

Reuters berichtete unter Berufung auf einen Investor, der an einem Treffen vor dem Börsengang teilgenommen hatte, der Umsatz im dritten Quartal sei gegenüber dem zweiten Quartal um mehr als 45 % auf 16,8 Mrd. $ gestiegen – mehr als im gesamten ersten Halbjahr. Diese Zahl steht nicht im Prospekt.

Welche anderen KI-Unternehmen haben einen Börsengang beantragt?

Nscale, ein KI-Cloud-Anbieter aus London, hat am 18. September 2026 sein S-1 eingereicht, um unter dem Kürzel NSCL an der NYSE notiert zu werden. Darin sind GPU-Dienstleistungsverträge mit Anthropic im Wert von bis zu rund 44,6 Mrd. $ offengelegt; zudem hat Anthropic einen Vertrag über 35 Mrd. $ mit Lambda unterzeichnet. Oura, der finnische Hersteller des Oura Ring, hat am 29. September 2026 unter Verweis auf die Unsicherheit am Markt seinen Börsengang verschoben.

Transparenzhinweis: AMCH, der Herausgeber dieses Blogs, bietet seinen Anlegern eine Beteiligung an den Börsengängen von Anthropic, Nscale und Oura an.

Welche Risiken gibt es?

Der Prospekt nennt sie selbst. Anthropic schreibt, dass das Unternehmen möglicherweise keine Profitabilität erreichen oder halten kann, nicht damit rechnet, dass der Umsatz weiter in vergleichbarem Tempo wächst, und keine Dividenden ausschütten will. Als „controlled company“ lässt Anthropic die Mehrheit des Board von seinem Long-Term Benefit Trust wählen, sodass Aktionäre am Markt weniger Mitsprache haben werden als bei einer typischen börsennotierten Gesellschaft. Die Konditionen können sich bis zur Preisfestsetzung noch ändern. Wie man einen solchen Prospekt liest, erklärt unser Ratgeber zur Analyse eines bevorstehenden Börsengangs; was passiert, wenn Insider verkaufen dürfen, beschreibt der Artikel über die Lock-up-Frist.