Anthropic halka arz izahnamesini yayımladı, ilk yarı geliri 14 kat arttı

Claude yapay zekâ modellerinin geliştiricisi Anthropic, 26 Ekim 2026'da halka arz izahnamesini yayımladı ve liderliğini Goldman Sachs ile Morgan Stanley'nin üstlendiği arzla Nasdaq'ta ANT koduyla işlem görmeyi planlıyor. Belgeye göre şirketin 2026 ilk yarı geliri 16,3 milyar dolar oldu; bu, Anthropic'in bir yıl önce elde ettiği 1,2 milyar doların yaklaşık 14 katı.

Anthropic, S-1 belgesinde neleri açıkladı?

İzahname, Anthropic'in finansallarını ilk kez kamuoyu önüne seriyor ve en dikkat çeken başlık gelir büyümesi: 2024'te 386 milyon dolar, 2025'te 4,6 milyar dolar ve yalnızca 2026'nın ilk yarısında 16,3 milyar dolar.

SEC'e sunulan S-1 fiyat aralığını ve hisse sayısını boş bırakıyor. 30 Eylül 2026 itibarıyla 1.900'den fazla müşterinin her biri, önceki 12 ayda Anthropic'e 1 milyon dolardan fazla ödeme yapmıştı.

Anthropic'in net zararı neden bu kadar büyük?

Zararın büyük bölümü harcanan nakit değil, muhasebe kaydından doğan bir giderdir: 80,7 milyar doların 72,4 milyar doları dönüştürülebilir borç senetleri, türev yükümlülükleri ve SAFE'lerin yeniden değerlemesinden geldi. Faaliyet zararı bir yıl önceki 2,1 milyar dolardan 693 milyon dolara geriledi; düzeltilmiş, GAAP dışı (non-GAAP) ölçütüne göre ise Anthropic, 2025'in ilk yarısındaki 1,8 milyar dolarlık düzeltilmiş zarara karşılık 1,6 milyar dolar faaliyet kârı elde etti.

Halka arz ne kadar kaynak toplayabilir ve ne zaman?

Arzın büyüklüğü, fiyatı ve tarihi henüz belirlenmedi. Investing.com'un aktardığına göre The Wall Street Journal, halka arzın Anthropic'i 1,5–2 trilyon dolar olarak değerleyebileceğini ve 16 Kasım haftasında 100 milyar dolar veya daha fazla kaynak toplayabileceğini yazdı. Anthropic, Mayıs 2026'da 965 milyar dolar değerlemeyle 65 milyar dolar topladı.

Reuters, halka arz öncesi bir toplantıya katılan bir yatırımcıya dayanarak, üçüncü çeyrek gelirinin ikinci çeyreğe göre %45'ten fazla artarak 16,8 milyar dolara ulaştığını, yani ilk yarının tamamındakini aştığını bildirdi. Bu rakam izahnamede yer almıyor.

Yapay zekâ alanında başka hangi şirketler halka arz başvurusu yaptı?

Londra merkezli yapay zekâ bulut sağlayıcısı Nscale, NYSE'de NSCL koduyla işlem görmek için 18 Eylül 2026'da S-1 başvurusunu yaptı. Belge, Anthropic ile yapılan ve değeri yaklaşık 44,6 milyar dolara kadar çıkan GPU hizmet anlaşmalarını açıklıyor; Anthropic ayrıca Lambda ile 35 milyar dolarlık bir sözleşme imzaladı. Oura Ring'in Finlandiyalı üreticisi Oura ise piyasadaki belirsizliği gerekçe göstererek 29 Eylül 2026'da halka arzını erteledi.

Açıklama: Bu blogun yayıncısı AMCH, yatırımcılarına Anthropic, Nscale ve Oura'nın halka arzlarına katılım imkânı sunuyor.

Riskler neler?

Riskleri izahnamenin kendisi sıralıyor. Anthropic, kârlılığa ulaşamayabileceğini veya kârlılığını sürdüremeyebileceğini, gelirinin benzer hızlarda büyümeye devam etmesini beklemediğini ve temettü dağıtmayı planlamadığını belirtiyor. Kontrollü şirket (controlled company) statüsündeki Anthropic, yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğunu Long-Term Benefit Trust'ın seçmesine olanak tanıyor; bu nedenle halka açık hisselerin sahipleri, tipik bir borsa şirketine göre daha az söz hakkına sahip olacak. Koşullar fiyatlamadan önce hâlâ değişebilir. Böyle bir belgenin nasıl okunacağını yaklaşan bir halka arzın nasıl analiz edileceğine dair rehberimizde, şirket içi kişilerin (insider) satış yapabildiği dönemde neler olduğunu ise lock-up dönemi hakkındaki yazımızda anlatıyoruz.