사전 IPO 위험은 가격이 떨어지기 오래 전에 시작됩니다.
Pre-IPO의 가장 큰 실수는 회사가 시장보다 저조한 성과를 내기 시작할 때만 위험이 시작된다고 가정하는 것입니다. 실제로 문제는 가치 평가, 서류 작업, 시기, 자본 구조 및 거래가 처음에 패키지된 방식에서 더 일찍 시작됩니다.
아름다운 이야기는 약점을 쉽게 숨깁니다. 회사가 성장하고 브랜드가 강력해 보일 수 있지만 투자자는 유동성이 낮고 권리가 열악하며 진입 가격이 비싼 포지션을 보유하고 있습니다. 이것이 좋은 회사가 때때로 나쁜 거래가 되는 방식입니다.
가장 흔히 과소평가되는 위험은 무엇입니까?
첫 번째 위험은 가격입니다. 평가가 현실과 동떨어지면 강력한 사업이라도 특정 항목에 대해서는 수익성이 없는 것으로 판명될 수 있습니다. 두 번째 위험은 유동성입니다. 즉, 지분을 신속하게 판매할 사람이 없을 수도 있습니다. 세 번째 위험은 구조입니다. 누가 거래 조건을 통제하고 누가 청산 우위를 갖고 있는지입니다.
네 번째 위험은 기대입니다. 많은 사람들이 IPO가 임박하고 아름다운 재평가를 기대하며 Pre-IPO에 들어갑니다. 그러나 시장은 투자자의 일정에 따라 움직일 필요가 없습니다. 상장창구가 이동하면 계획보다 훨씬 오랫동안 자본이 정체될 수 있다.
위험을 전문적으로 보는 방법
전문적인 접근 방식은 모든 것을 두려워하지 않는 것입니다. 요점은 이야기를 비즈니스, 시장, 가치 평가, 유동성, 권리, 타이밍, 종료 시나리오 등 구체적인 위험으로 나누는 것입니다. 그러면 사전 IPO는 더 이상 복권이 아니며 명확한 제한이 있는 공정한 거래가 됩니다.이 분석 후에도 이론이 여전히 유효하다면 거래는 의미가 있습니다. 만약 그가 미래의 유니콘이라는 단어에만 의존한다면, 여기서의 위험은 이야기 자체입니다.
진입 가격에 위험이 종종 포함되는 이유
때로는 회사가 잘 알려져 있다는 이유만으로 거래가 안전해 보이는 경우도 있습니다. 그러나 진입 비용이 비싸면 아무리 좋은 사업이라도 결과가 좋지 않을 수 있습니다. Pre-IPO에서는 스토리 자체보다 가격이 더 중요한 경우가 많습니다.
따라서 전문적인 분석은 항상 간단한 것부터 시작됩니다. 가격에 이미 포함된 상승 여력은 무엇이며, 시장이 더 이상 관대하지 않을 경우 투자자에게는 무엇이 남게 될까요?
좋은 브랜드가 나쁜 진입을 막을 수 없는 이유
때때로 투자자는 회사의 큰 이름에 너무 많은 믿음을 두고 개인 거래에서 브랜드의 강점뿐만 아니라 진입점도 결정한다는 사실을 망각합니다. 너무 높은 가격은 성장이 시작되기도 전에 미래 결과의 절반을 죽일 수 있습니다.
그렇기 때문에 Pre-IPO를 뉴스 헤드라인처럼 읽어서는 안 됩니다. 구조가 소음보다 더 중요합니다.