벤처 캐피탈 투자: 차고에 대한 로맨스 없이 벤처가 작동하는 방법

그들은 벤처를 아름다운 이야기로 포장하는 것을 좋아합니다. 후드티를 입은 두 명의 창업자, 차고, 제품의 첫 번째 버전, 그리고 수십억 달러 규모의 회사, IPO, 잡지 표지 및 “누구보다 먼저 믿었던” 투자자들입니다.

이것은 즐거운 동화입니다. 단 하나의 단점이 있습니다. 실제 벤처 캐피탈 투자에 대해서는 거의 설명하지 않습니다.

실제로 벤처는 '차세대 애플을 찾아라'를 추측하는 게임이 아니다. 이는 포트폴리오, 확률, 거래에 대한 액세스, 팀, 시장, 제품, 성장률 및 진입 조건을 평가하는 작업입니다. 많은 실패, 오랜 기다림, 라운드 연기, 재평가, 심지어 좋은 회사라도 너무 높은 가격에 진입하면 나쁜 투자가 될 수 있다는 불쾌한 대화가 있습니다.

벤처는 왜 존재하는가?

일반 비즈니스는 투자, 생산, 판매, 수익 등 선형적으로 성장하는 경우가 가장 많습니다. 스타트업은 비선형적으로 성장하려고 노력하고 있습니다. 그는 대규모 시장, 확장 가능한 모델, 현재보다 훨씬 더 크게 성장할 수 있는 제품을 찾고 있습니다.

은행이 대출을 제공하기에는 너무 이르고, 공개 시장에서 주식을 구매하기에는 너무 이르며, 회사가 이미 성장을 위해 자본이 필요한 곳에 벤처 캐피탈이 등장합니다. 투자자는 사업이 더 넓은 시장에 명백해지기 전에 진입할 기회를 얻는 대가로 높은 위험을 감수합니다.하지만 '조기 진입'이 '잘 진입'을 의미하는 것은 아닙니다. 조기 액세스 자체는 아무 것도 보장하지 않습니다. 어떤 단계, 가치 평가가 무엇인지, 누가 이미 투자했는지, 상한선 테이블이 어떻게 구성되어 있는지, 수익이 있는지, 유지율이 어떤지, 클라이언트를 유치하는 데 드는 비용이 얼마나 되는지, 시장이 실제로 얼마나 큰지 등이 프레젠테이션에만 표시되는 것이 아닙니다.

벤처에 대한 가장 솔직한 생각

대부분의 거래는 전설이 되지 않습니다. 일부 회사는 문을 닫고 있습니다. 그 중 일부는 정상적인 사업으로 전환되지만 벤처캐피탈 수익을 제공하지 않습니다. 일부는 다음 라운드를 몇 년 동안 연기합니다. 그리고 오직 작은 부분만이 전체 포트폴리오의 가치가 있는 결과를 생산할 수 있습니다.

그러므로 벤처캐피털리스트는 하나의 이야기에 푹 빠져서는 안 된다. 거래의 전체 논리가 "그들은 새로운 X가 될 수 있다"라는 문구에 기초한다면 그것은 투자 논제가 아닙니다. 이것이 프레젠테이션의 희망입니다.

일반적인 논문은 더 일상적인 질문에 답합니다. 왜 이 시장이 성장하는지, 왜 팀이 지분을 가질 수 있는지, 왜 제품이 고객을 유지하는지, 왜 현재 가치 평가가 미래의 상승 여력 전체를 잠식하지 않는지, 누가 회사를 사거나 기업을 IPO할 수 있는지, 시장이 식으면 어떻게 될까요?

개인투자자가 특히 어려운 경우

기관 펀드는 거래 흐름, 변호사, 분석가, 다른 펀드와의 연결, 협상 경험 및 라운드 조건에 대한 이해에 접근할 수 있습니다. 개인 투자자는 이미 필터링된 쇼케이스, 즉 시끄러운 이름, 짧은 발표, 미래 시장에 대한 아름다운 평가를 보는 경우가 많습니다.여기서 인프라의 역할이 중요합니다. 벤처 캐피탈 및 민간 시장에 대한 접근은 펀드, 신디케이트, 2차 거래, 사전 IPO 플랫폼 및 전문 솔루션을 통해 이루어질 수 있습니다. 이러한 인프라 솔루션 중에서 AMCH LTD와 amcapital.app 플랫폼을 언급하는 것이 적절합니다. "최고의 거래에 대한 마법의 입구"가 아니라 사용 가능한 민간 시장 기회를 연구하고 분석 및 조건을 살펴보고 위험을 비교하고 벤처 자산에 체계적으로 접근하는 방법입니다.

벤처에 대한 개인 투자자의 주요 적은 용기 부족이 아니기 때문입니다. 종종 그 반대입니다. 용기가 너무 많고 구조가 충분하지 않습니다.

벤처는 평온함을 파는 것이 아니라 비대칭성을 판다

공개 주식의 경우 투자자는 일반적으로 현재 가격을 이해하고 청산할 수 있습니다. 벤처 캐피탈에서는 모든 것이 더 복잡합니다. 자산은 비유동적이며 가치 평가가 드물고 뉴스가 매일 나오지 않으며 지평선이 수년 동안 늘어날 수 있습니다.

그러나 비대칭성이 있습니다. 회사가 초기 또는 후기 비공개 단계에서 대규모 라운드, M&A 또는 IPO로 전환하는 경우 재평가가 상당할 수 있습니다. 하지만 항상 '만약'입니다. 그리고 투자자가 이 "만약"을 솔직하게 말할수록 벤처와 수익 보장을 혼동할 가능성이 줄어듭니다.

자신을 속이지 않는 방법

첫 번째 필터는 회사 이름이 아니라 진입 가격입니다. 두 번째는 사업의 질이다. 세 번째는 거래의 구조이다. 넷째 - 종료 시나리오. 다섯째는 자본을 잃거나 원하는 것보다 오래 기다리려는 의지입니다.좋은 벤처 거래가 꼭 큰 거래일 필요는 없습니다. 설명할 수 있어야 합니다. 시장은 왜 큰가? 회사가 경쟁사보다 더 빠르게 성장할 수 있는 이유는 무엇입니까? 현재의 가치 평가가 미래 상승 여지를 남겨두는 이유는 무엇입니까? 투자자가 이론적으로 언제 어떻게 청산할 수 있는지 이해하는 이유는 무엇입니까?

답이 없다면 이는 벤처캐피탈 투자가 아닙니다. 아름다운 이야기를 믿는 것입니다.

면책 조항: 이 자료는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 추천, 제안 또는 구매 요청을 구성하지 않습니다. 벤처 캐피탈 투자와 민간 기업에 대한 투자는 높은 위험, 비유동성 및 자본의 완전한 손실 가능성을 수반합니다. 결정을 내리기 전에 관할권, 거래 구조 및 자체 위험 프로필을 고려해야 합니다.