고위험 자산은 강력한 수익을 제공할 수 있지만, 포트폴리오의 작고 의미 있는 부분을 차지할 때만 가능합니다. 문제는 일반적으로 위험 자체가 아니라 계획 없이 너무 많은 위험을 감수하는 데 있습니다.
할당 비중은 투자 기간, 기타 자산의 유동성, 그리고 투자자가 당황하지 않고 하락장을 견딜 수 있는 능력에 따라 달라집니다. 여기서 중요한 것은 용기가 아니라 규율입니다.
AMCH 접근법에서 고위험 거래는 올인하는 것이 아니라 포트폴리오 구성의 일부입니다. 위험이 통제되지 않으면, 잠재적 이익(upside)은 빠르게 기쁨을 주지 못합니다.
포트폴리오의 얼마를 고위험 자산에 할당할 수 있는가.
이 질문에 대한 보편적인 숫자는 없습니다. 왜냐하면 위험 프로필은 투자 기간, 유동성, 수입, 기타 자산, 그리고 투자자가 감정적인 결정 없이 낙폭을 견딜 수 있는 능력에 따라 달라지기 때문입니다. 그러나 논리는 간단합니다: 위험이 높을수록 할당 비중은 작아지고 포지션 크기에 대한 규율은 더 엄격해져야 합니다.
수익률 백분율로만 위험을 판단할 수 없는 이유.
높은 잠재적 수익률은 종종 낮은 성공 확률과 긴 대기 기간을 가립니다. 하나의 자산이 5배(x5)의 수익을 줄 수 있다고 해서 포트폴리오의 기반이 되어야 한다는 의미는 아닙니다. 이 자산이 전체 위험에 어떻게 영향을 미치고 불리한 시나리오에서 자본 구조를 무너뜨리지 않는지에 대해 생각하는 것이 훨씬 더 유용합니다.
포지션 크기에 접근하는 방법.
먼저 포트폴리오의 기본적인 안전성을 평가하십시오: 비상자금, 이해 가능한 자산, 투자 기간, 그리고 유동성 필요성. 그런 다음 전반적인 재무 안정성을 위협하지 않으면서 실제로 위험할 수 있는 자본의 부분을 결정하십시오. 그 후에는 하나의 실패한 사례가 재앙이 되지 않도록 개별 아이디어에 한도를 설정하십시오.
초보자에게 가장 흔히 일어나는 일.
그들은 자신의 위험 감내 능력을 과대평가하거나, 너무 작은 포지션 크기를 유지했다가 고위험 자산의 메커니즘에 실망하게 됩니다. 올바른 접근법은 추측하는 것이 아니라 소량으로 테스트하고, 낙폭 상황에서 자신의 행동을 이해하며, 점차적으로 규칙을 형성하는 것입니다.
AMCH 접근법.
우리는 위험이 영웅심이 아니라 포트폴리오 구조의 매개변수라고 가정합니다. 자산이 너무 위험하다면 그 비중은 제한되고 논리적으로 정당화되어야 합니다. 포트폴리오에 편입된다면 감정이 아닌 미리 이해된 규칙에 따라 편입되어야 합니다.
결론.
고위험 자산의 할당 비중은 탐욕이 아닌 자본 구조적 설계에 의해 결정되어야 합니다. 좋은 포트폴리오는 항상 최대 위험을 감수하는 것이 아니라, 위험이 통제되고 목표를 위한 것이지 목표에 반하는 것이 아닌 포트폴리오입니다.