Anthropic, IPO 투자설명서 공개… 상반기 매출 14배로 늘어

AI 모델 Claude를 개발한 Anthropic은 2026년 10월 26일 IPO 투자설명서를 공개하고 티커 ANT로 Nasdaq에 상장할 계획이며, 공모 주관은 Goldman Sachs와 Morgan Stanley가 맡습니다. 투자설명서에 따르면 2026년 상반기 매출은 163억 달러로, 1년 전 Anthropic이 거둔 12억 달러의 약 14배입니다.

Anthropic은 S-1에서 무엇을 공개했을까요?

투자설명서는 Anthropic의 재무 상태를 처음으로 공개한 자료이며, 가장 눈에 띄는 대목은 매출 성장입니다. 매출은 2024년 3억8,600만 달러, 2025년 46억 달러였고, 2026년에는 상반기에만 163억 달러를 기록했습니다.

SEC에 제출된 S-1에는 공모가 범위와 주식 수가 아직 비어 있습니다. 2026년 9월 30일 기준으로 직전 12개월 동안 각각 100만 달러 넘게 Anthropic에 지불한 고객은 1,900곳이 넘습니다.

Anthropic의 순손실은 왜 이렇게 클까요?

손실의 대부분은 실제로 지출된 현금이 아니라 회계상 비용입니다. 807억 달러 중 724억 달러가 전환사채, 파생상품 부채, SAFE의 재평가에서 나왔습니다. 영업손실은 전년 동기 21억 달러에서 6억9,300만 달러로 줄었고, 조정 기준(non-GAAP)으로 Anthropic은 16억 달러의 영업이익을 냈습니다. 2025년 상반기에는 조정 기준 18억 달러의 손실이었습니다.

IPO로 언제, 얼마를 조달할 수 있을까요?

공모 규모와 가격, 일정은 아직 확정되지 않았습니다. Investing.com이 전한 The Wall Street Journal 보도에 따르면, 이번 상장에서 Anthropic의 기업가치는 1조5,000억~2조 달러로 평가될 수 있으며, 11월 16일 주간에 1,000억 달러 이상을 조달할 수 있습니다. Anthropic은 2026년 5월 9,650억 달러의 기업가치로 650억 달러를 조달했습니다.

Reuters 보도에 따르면 IPO 전 설명회에 참석한 한 투자자는 3분기 매출이 2분기보다 45% 넘게 늘어난 168억 달러로, 상반기 전체보다 많았다고 전했습니다. 이 수치는 투자설명서에는 없습니다.

IPO를 신청한 다른 AI 관련 기업은 어디일까요?

런던에 본사를 둔 AI 클라우드 기업 Nscale은 2026년 9월 18일 S-1을 제출하고 티커 NSCL로 NYSE 상장을 추진합니다. 이 S-1에는 Anthropic과 맺은 최대 약 446억 달러 규모의 GPU 서비스 계약이 공개돼 있으며, Anthropic은 Lambda와도 350억 달러 규모의 계약을 맺었습니다. 스마트 링 Oura Ring을 만드는 핀란드 기업 Oura는 2026년 9월 29일 시장 불확실성을 이유로 IPO를 연기했습니다.

이해관계 고지: 이 블로그의 발행사인 AMCH는 자사 투자자들에게 Anthropic, Nscale, Oura IPO에 참여할 기회를 제공합니다.

어떤 위험이 있을까요?

위험 요인은 투자설명서가 직접 밝히고 있습니다. Anthropic은 수익성을 달성하거나 유지하지 못할 수 있고, 매출이 비슷한 속도로 계속 성장하리라 예상하지 않으며, 배당을 지급할 계획이 없다고 설명합니다. 이른바 '지배주주가 있는 회사(controlled company)'로서 Anthropic은 Long-Term Benefit Trust가 이사회 과반을 선임하도록 하고 있어, 일반 주주의 영향력은 통상적인 상장사보다 작습니다. 공모가가 확정되기 전까지 조건은 바뀔 수 있습니다. 이런 서류를 읽는 법은 상장 예정 IPO를 분석하는 방법 가이드에서, 내부자가 주식을 팔 수 있게 되면 어떤 일이 벌어지는지는 보호예수 기간에 관한 글에서 설명합니다.