IPO価格は単独で決定されるものではなく、機関投資家からの需要、ロードショーの質、類似企業、市場全体の雰囲気に影響されます。すべてを合計すると、その配置は割高になる可能性があります。
しかし、価格には別の側面もあります。企業にとっては、単に株式を売却するだけでなく、上場後の通常の取引ダイナミクスの基礎を築くことが重要です。あまりにも強欲な価格設定は、初日と取引の評判に悪影響を与えることがよくあります。
投資家にとって、開始時の高価格が必ずしも資産の品質を意味するわけではないことを理解することは有益です。 IPO では、数字だけが重要ではなく、それが将来の流動性と成長にどのように関係するかが重要になります。
ロックアップ期間の後、株式はどうなりますか。ロックアップとは、初期株主や内部関係者がIPO後に自由に株式を売却できない期間のことです。それがなくなると追加の供給が市場に入る可能性があり、これによって需要と供給のバランスが変化することがよくあります。投資家にとって、ロックアップの事実だけでなく、ロックアップ終了後にどのくらいの量の証券が利用可能になるのかを理解することが重要です。
ロックアップが価格に影響を与える理由。証券はロックされていますが、フロートは制限されており、需要が強い場合にはこれが価格を支えます。しかし、期間終了後は一部の保有者が利益確定を希望する可能性があり、これにより相場に圧力がかかることになる。したがって、市場はファンダメンタルズだけでなく、将来の供給ショックの予想も価格に織り込むことがよくあります。
投資家が事前に確認すべきこと。潜在的なロック解除パッケージの規模、保有者の構成、彼らの動機、および企業がすでにポジティブまたはネガティブなニュースの背景をどの程度持っているかを評価する必要があります。市場が成長に疑問を抱いているときにロックアップが終了すれば、価格への圧力が高まる可能性がある。ビジネスが好調であれば、市場は多くの場合、問題なくロック解除を消化します。
解釈を間違えないようにする方法。ブロック解除は自動的に崩壊することを意味するものではありませんが、常に考慮しなければならないイベントです。投資家の間違いは、日付だけを見て文脈を無視することです。ロックアップ後に価格が短期間下落することがありますが、ファンダメンタルズは依然として強いままです。逆に、ロックが解除されるという期待が長い間引用文に含まれており、何のドラマも起こらない場合もあります。
AMCH アプローチ。私たちはロックアップを流動性シナリオの一部として考えており、別個の恐ろしい用語としては考えていません。どれだけの証券が市場に投入される可能性があるか、会社の強さはどれくらいか、資産に対する一般的な需要はどれくらいかを理解することが重要です。そうすれば、ロックアップは驚くべきことではなく、分析における制御された要因になります。
＃＃ 結論。ロックアップ後、株式は異なる動作をする可能性がありますが、リスクを評価する際には、ロックを解除する瞬間自体を常に考慮する必要があります。追加の供給がどこから来るのか、そしてそれが価格にどのような影響を与えるのかを事前に理解できた場合、投資家は勝ちます。