פרה-מאני ופוסט-מאני: מדוע לסבב אחד יש שתי הערכות שווי

באוגוסט Form Energy השלימה סבב גיוס של 750 מיליון דולר. הערכת השווי לפני הכסף היא 1.75 מיליארד דולר, והערכת השווי אחרי הכסף היא כ-2.5 מיליארד דולר.

«Pre-money» היא שווי החברה לפני הסבב, ו‑«post-money» היא השווי מיד אחריו, בתוספת ההון החדש.

מה המשמעות למשקיע

1️⃣ חלק המשקיעים החדשים מחושב כסכום הסבב חלקי שווי ה‑post-money.

2️⃣ דילול: הנפקת מניות חדשות מקטינה יחסית את חלקם של בעלי המניות הקיימים, אך אם שווי ה‑pre-money גבוה יותר, החלק הקטן עשוי להיות שווה יותר.

3️⃣ להשוואת סבבים עדיף להשתמש במחיר למניה; בהיעדרו משווים pre-money חדש ל‑post-money הקודם.

4️⃣ חברות וחדשות מצטטות לרוב post-money, ואילו דיווחי משא ומתן מצטטים pre-money.

קראו עוד במדריך «הון סיכון מא׳ עד ת׳».