Portföyün ne kadarı yüksek riskli varlıklara ayrılabilir?

Yüksek riskli varlıklar, portföyün küçük ve anlamlı bir kısmını işgal ettikleri takdirde güçlü getiriler sağlayabilirler. Sorun genellikle riskin kendisi değil, riskin çok fazla ve plansız alınmasıdır.

Payın büyüklüğü ufka, diğer varlıkların likiditesine ve yatırımcının panik olmadan düşüşlerden kurtulma becerisine bağlıdır. Burada önemli olan cesaret değil disiplindir.

AMCH yaklaşımında, yüksek riskli işlemler her şeyin dahil olduğu bir bahis değil, portföy tasarımının bir parçasıdır. Risk kontrol altına alınmazsa, yükseliş hızla tatmin edici olmaz.

Portföyün ne kadarı yüksek riskli varlıklara tahsis edilebilir? Bu soru için herkese uygun tek bir rakam yoktur çünkü risk profili ufka, likiditeye, gelire, diğer varlıklara ve yatırımcının duygusal kararlar vermeden düşüşleri atlatabilme yeteneğine bağlıdır. Ancak mantık basittir: Risk ne kadar yüksek olursa, pay o kadar küçük olur ve pozisyon büyüklüğü açısından disiplin o kadar katı olur.

Riski neden yalnızca getiri yüzdesine göre hesaplayamıyorsunuz? Yüksek potansiyel getiriler genellikle düşük başarı olasılığını ve uzun bekleme süresini maskeler. Bir varlık x5 verebiliyorsa bu onun portföyün temeli olması gerektiği anlamına gelmez. Bu varlığın genel riske nasıl katkıda bulunduğunu ve olumsuz bir senaryoda sermaye yapısını bozup bozmadığını düşünmek çok daha faydalı olacaktır.

Konum boyutlandırmaya nasıl yaklaşılır? Öncelikle portföyün temel güvenliğini değerlendirin: rezerv, net varlıklar, ufuk ve likidite ihtiyacı. Ardından, genel finansal istikrarı tehlikeye atmadan sermayenizin ne kadarının gerçekten riskli olabileceğini belirleyin. Bundan sonra, bireysel fikirlere sınırlar koyun, böylece başarısız bir vaka felakete dönüşmesin.

Yeni başlayanların başına en sık gelen şey. Ya kendi risk toleranslarını abartırlar ya da pozisyon büyüklüklerini çok küçük tutarlar ve yüksek riskli varlıkların mekaniği konusunda hayal kırıklığına uğrarlar. Doğru yaklaşım tahmin etmek değil, küçük bir hacim üzerinde test yapmak, düşüş sırasındaki davranışınızı anlamak ve yavaş yavaş kuralları formüle etmektir.

AMCH yaklaşımı. Riskin kahramanlık değil, portföy yapısının bir parametresi olduğu gerçeğinden yola çıkıyoruz. Bir varlık çok riskliyse payı sınırlı olmalı ve mantıksal olarak gerekçelendirilmelidir. Portfolyoya giriyorsa bunu duygudan değil, önceden anlaşılan kurallara göre yapmalıdır.

Çözüm. Yüksek riskli varlıkların payı açgözlülükle değil, sermaye mimarisiyle belirlenmelidir. İyi bir portföy, her zaman maksimum riskin olduğu bir portföy değil, riskin kontrol altında olduğu ve hedefe karşı değil, amaca yönelik çalıştığı bir portföydür.