NVIDIA и Groq: почему Дженсен Хуанг сравнивает лицензионную сделку с покупкой Mellanox

Сделка NVIDIA с Groq — не классическое поглощение. В декабре 2025 года NVIDIA получила неэксклюзивную лицензию на технологии быстрого инференса Groq и наняла её руководителей, заплатив $13 млрд при закрытии с обязательством доплатить $4 млрд в течение года. 25 февраля 2026 года Дженсен Хуанг сказал, что NVIDIA встроит Groq в свою платформу как ускоритель — так же, как когда-то встроила сети Mellanox.

Что NVIDIA получила от Groq?

Лицензию и людей, но не компанию. NVIDIA получила неэксклюзивную лицензию на технологии чипов Groq и наняла значительную часть руководства, а Groq сохранила собственный бизнес.

В пресс-релизе от 24 декабря 2025 года Groq сообщила, что основатель Джонатан Росс, президент Санни Мадра и другие сотрудники переходят в NVIDIA, чтобы развивать и масштабировать лицензированную технологию. Groq продолжает работать как независимая компания под руководством Саймона Эдвардса, сервис GroqCloud работает без перерыва. Лицензия неэксклюзивная, поэтому Groq может лицензировать ту же технологию и другим.

Цену компании не объявили. CNBC писало о сделке примерно на $20 млрд наличными. В годовом отчёте (10-K) за 2026 финансовый год NVIDIA приводит свои цифры: $13,0 млрд уплачено при закрытии и $4 млрд с учётом условных процентов подлежат оплате в течение года. NVIDIA пишет, что не получила ни контрактов с клиентами, ни существующих продуктов, ни доли в Groq, но отразила $14,4 млрд гудвила и нематериальный актив «разработанная технология» на $2,5 млрд со сроком полезного использования пять лет. Для сравнения: в сентябре 2025 года Groq привлекла $750 млн при оценке $6,9 млрд после раунда (post-money), раунд возглавил фонд Disruptive.

Что именно Дженсен Хуанг сказал о Mellanox?

Он дважды провёл это сравнение на звонке по итогам четвёртого квартала 2026 финансового года, а подробности отложил до мартовской конференции NVIDIA GTC.

В подготовленном выступлении, согласно стенограмме звонка, Хуанг сказал: «Как мы сделали с Mellanox, мы расширим архитектуру NVIDIA инновациями Groq, чтобы вывести производительность и ценность ИИ-инфраструктуры на новый уровень». Отвечая аналитику, который ожидал от Groq продукта специально для декодирования, он выразился конкретнее: «Мы расширим нашу архитектуру с Groq как с ускорителем — во многом так же, как расширили архитектуру NVIDIA с Mellanox».

На том же звонке он объяснил, откуда спрос. По словам Хуанга, отрасль прошла «точку перелома агентного ИИ», а «в новом мире ИИ вычисления равны выручке»: без вычислительных мощностей провайдер не может генерировать токены, а без токенов не может наращивать выручку.

Почему мерилом служит Mellanox?

Потому что Mellanox дала NVIDIA сетевые технологии, без которых нельзя продавать целые системы для дата-центров, а не только чипы. Хуанг даёт понять, что Groq должна сыграть похожую роль в инференсе.

Сделку с Mellanox — израильским производителем сетевого оборудования InfiniBand и Ethernet — объявили в марте 2019 года при стоимости компании около $6,9 млрд; закрыли её в апреле 2020 года примерно за $7 млрд — после истечения срока проверки в США и одобрения регуляторов ЕС, Мексики и Китая. Теперь NVIDIA продаёт сетевое оборудование вместе со своими GPU. Финансовый директор Колетт Кресс сказала на февральском звонке, что выручка сетевого бизнеса за 2026 финансовый год превысила $31 млрд — больше чем в десять раз выше уровня 2021 финансового года, когда NVIDIA купила Mellanox.

Почему для инференса ИИ важно быстрое декодирование?

Инференс состоит из двух фаз: prefill, когда модель обрабатывает запрос, и decode, когда она генерирует ответ токен за токеном. От скорости декодирования зависит, как быстро отвечает ИИ-агент, а упирается она прежде всего в то, как быстро чип читает данные модели из памяти.

Здесь архитектура Groq и отличается от GPU. По данным Groq, её процессор LPU (Language Processing Unit) держит память и вычисления на одном кристалле: встроенная SRAM даёт пропускную способность выше 80 ТБ/с, а внешняя память HBM у GPU — около 8 ТБ/с. LPU ещё и детерминирован: поток данных заранее расписывает компилятор, поэтому каждый шаг выполнения предсказуем. Цена такого решения — объём: встроенная SRAM вмещает гораздо меньше данных, чем HBM, поэтому большие модели приходится распределять по многим чипам.

Над второй фазой NVIDIA уже работала. В сентябре 2025 года она анонсировала Rubin CPX — GPU для обработки контекста (prefill) при инференсе с длинным контекстом. Технология Groq закрывает декодирование — фазу, в которой агент ждёт каждый следующий токен.

Как NVIDIA может встроить LPU от Groq?

К середине марта 2026 года, до GTC, NVIDIA продукт не описывала, а аналитики обсуждали два сценария.

• Отдельная стойка рядом с GPU. Аналитики GF Securities, как писал Wccftech, ожидали, что на GTC 2026 NVIDIA покажет стойку «LPX» с 256 LPU. В такой схеме GPU берут на себя prefill, а LPU — декодирование.
• LPU внутри будущих GPU. igor’sLAB описал более радикальный вариант — встроить блоки LPU в будущие архитектуры вроде Feynman с помощью гибридного бондинга. Издание назвало его технически привлекательным, но гораздо более сложным по корпусированию, выходу годных и теплоотводу и сочло вариант со стойками более реалистичным в ближайшее время.

Оба сценария — ожидания, а не анонсы. Сам Хуанг лишь пообещал поделиться на GTC своими «отличными идеями».

Что сделка значит для инвесторов?

Для NVIDIA сделка обошлась дороже Mellanox, до этого её крупнейшей покупки, и это ставка на то, что инференсу понадобится специализированное железо рядом с GPU. Для инвесторов в частные компании, которые делают ИИ-чипы, она показывает новый вид выхода: лицензия и наём команды вместо поглощения.

Акционеры Groq свои акции не продавали, но для них сделка сработала как выход. По данным Axios, большинство акционеров Groq должны получить выплаты на акцию исходя из оценки $20 млрд: около 85% сразу, около 10% в середине 2026 года и остаток в конце 2026 года. Это примерно втрое больше оценки $6,9 млрд в раунде сентября 2025 года. Как инвесторы pre-IPO обычно получают ликвидность, разбирает гид «Как выйти из pre-IPO сделки», а почему ИИ-инфраструктура притягивает столько венчурных денег — материал «Почему ИИ-инфраструктура стала одной из главных венчурных тем».

• Продуктовый риск. В марте 2026 года продукта NVIDIA с технологией Groq ещё не было; сравнение с Mellanox — заявление о намерениях.
• Бухгалтерия. Большая часть цены сидит на балансе NVIDIA в виде гудвила, который придётся списать, если его стоимость обесценится.
• Конкуренция. Лицензия неэксклюзивная, и Groq может продавать ту же технологию другим; что Groq делала дальше как независимая компания, рассказывает материал «Groq 2.0».

Обновление (октябрь 2026): на GTC в марте 2026 года NVIDIA представила процессор Groq 3 LPU и стойку Groq 3 LPX для платформы Vera Rubin, а 24 августа сообщила, что Groq 3 LPX запущена в массовое производство, а первым ИИ-облаком, которое её внедряет, стала Nebius; каждая стойка LPX вмещает 256 ускорителей LPU по 500 МБ SRAM в каждом.