Le développeur de centres de données et fournisseur d'infrastructure énergétique pour l'IA Crusoe Energy Systems mène un nouveau tour de financement dépassant l'évaluation de 10 milliards de dollars obtenue en octobre 2025. Axios Pro rapporte cela, notant que l'entreprise est considérée comme l'un des principaux candidats à une introduction en bourse en 2026.
De la combustion du gaz torché à une infrastructure d'IA à 10 milliards de dollars
Crusoe a été fondée en 2018 par Chase Lochmiller et Cully Cavness Sacra comme une entreprise utilisant le gaz torché « orphelin » des puits de pétrole pour alimenter des centres de données modulaires. Initialement, les capacités étaient destinées au cryptomining, mais en 2022, la startup a lancé une activité cloud pour les calculs d'IA, et en mars 2025, elle a vendu entièrement sa division minière à NYDIG et s'est repositionnée comme un fournisseur « pur » de cloud IA EquityZen.
La stratégie a fonctionné : le volume des réservations de Crusoe Cloud a quintuplé au cours des trois premiers trimestres de 2025 par rapport à l'année précédente Crusoe.
Une valorisation en croissance rapide
Le parcours de Crusoe d'une startup de niche à plus de 10 milliards de dollars est impressionnant. L'entreprise est passée par un tour de financement seed de 4,5 millions de dollars en 2019, une Série A de 30 millions de dollars dirigée par Bain Capital Ventures, une Série B de 128 millions de dollars et une Série C de 350 millions de dollars avec une valorisation de 1,75 milliard de dollars TSG Invest. En décembre 2024, Founders Fund a dirigé une Série D de 600 millions de dollars avec une valorisation de 2,8 milliards de dollars avec la participation de NVIDIA Sacra.
Octobre 2025 a été une percée : Crusoe a annoncé une Série E de 1,375 milliard de dollars avec une valorisation supérieure à 10 milliards de dollars, co-dirigée par Valor Equity Partners et Mubadala Capital EquityZen. Le tour a été sursouscrit. Comme le rapporte Axios, la levée de fonds actuelle implique une valorisation encore plus élevée.
Abilene, Stargate et la voie vers 2 milliards de dollars de revenus
Le projet clé de Crusoe est la construction d'un campus de centres de données d'une capacité de 1,2 GW pour OpenAI à Abilene, Texas, d'un coût de 12 milliards de dollars, avec un achèvement prévu pour mi-2026 SiliconANGLE. L'entreprise développe également un campus d'une capacité de 1,8 GW dans le Wyoming Crusoe.
Les revenus de l'entreprise sont passés d'environ 276 millions de dollars en 2024 à des prévisions de 998 millions de dollars en 2025, et pourraient dépasser 2 milliards de dollars d'ici 2026 TSG Invest. Le principal moteur de croissance reste la participation de Crusoe au projet OpenAI Stargate.
Cap sur l'IPO
Selon ION Analytics, l'entreprise est en discussions avec des banques pour une éventuelle introduction en bourse ION Analytics. La nomination de Michael Gordon, un vétéran qui a mené l'IPO de MongoDB en 2017, au poste de COO et CFO indique également une préparation aux marchés publics.
Crusoe fait partie de la cohorte des fournisseurs « néo-cloud » — aux côtés de CoreWeave, entrée en bourse en mars 2025, et Lambda Labs, qui prépare également son listing. CoreWeave, fin 2025, a augmenté de plus de 113% depuis son IPO ION Analytics, ce qui stimule l'intérêt des investisseurs pour le secteur.
Avantage concurrentiel : l'énergie comme fondement
Crusoe se distingue de ses concurrents par son intégration verticale : l'entreprise assure elle-même l'approvisionnement énergétique, conçoit et construit les centres de données et gère la plateforme cloud. Grâce à l'utilisation du gaz torché, le coût de l'énergie chez Crusoe est de 30 à 50 % inférieur à celui des hyperscalers traditionnels TSG Invest, ce qui crée un avantage concurrentiel structurel dans un contexte où l'énergie représente 60 % ou plus des dépenses opérationnelles des centres de données d'IA.