BlackRock a restreint les retraits de son HPS Corporate Lending Fund dont les actifs s'élèvent à environ 26 milliards de dollars.
Les investisseurs ont soumis des demandes de rachat pour 1,2 milliard de dollars (≈9,3% du fonds), mais seulement 5% ont été approuvés — environ 620 millions de dollars.
La raison est simple : le fonds investit dans des prêts d'entreprise à long terme. Ces actifs ne peuvent pas être vendus rapidement sans décote, de sorte que lorsque des demandes massives de rachat surviennent, des limites de retrait sont activées. C'est une procédure standard pour les stratégies illiquides.
Points importants :
— la pression est actuellement sur le secteur du crédit privé (~1,8-2 trillions de dollars)
— les sorties continues pourraient conduire à des ventes de portefeuilles de prêts
— les actions des gérants d'actifs alternatifs ont réagi par des baisses
Cela concerne spécifiquement le segment du prêt privé.
Cela n'affecte pas directement le marché du capital-risque. Les mécanismes du fonds, les structures d'actifs et les horizons d'investissement sont différents.
Pour l'instant, cela reste un problème de liquidité localisé au sein du crédit privé.
Cependant, le marché surveillera de près la dynamique des sorties de capitaux.