Checkliste vor der Investition in ein privates Unternehmen

Die Investition in private Unternehmen ist nicht dasselbe wie der Kauf von öffentlichen Aktien. Es gibt weniger Transparenz, eingeschränkte Liquidität und keine sofortige Exit-Möglichkeit. Sie vertrauen für die kommenden Jahre auf ein Team und ein Geschäftsmodell.

Fragen, die Sie sich stellen sollten:

1. Anlagehorizont

Wie viele Jahre sind Sie bereit, Ihr Kapital zu binden?
Können Sie es sich leisten, dieses Geld vollständig zu verlieren?

2. Geschäftsmodell verstehen

Wie verdient das Unternehmen Geld?
Passt das Produkt zum Markt (Product-Market Fit)?
Wer sind die Wettbewerber und was macht das Unternehmen einzigartig?

3. Team

Haben die Gründer Erfahrung in dieser Branche?
Haben sie eine Erfolgsbilanz mit erfolgreichen Exits?
Halten die Gründer einen bedeutenden Anteil (Skin in the Game)?

4. Finanzkennzahlen

Jährlich wiederkehrende Einnahmen (ARR) und Wachstum in den letzten 12 Monaten
Burn-Rate und Runway — wie viele Monate das Unternehmen ohne zusätzliche Finanzierung operieren kann
Unit Economics: CAC (Customer Acquisition Cost), LTV (Customer Lifetime Value) und LTV/CAC

5. Markt

TAM/SAM/SOM — gesamter, bedienbarer und erreichbarer Markt (Total, Serviceable and Obtainable Addressable Market)
Wächst oder schrumpft der Markt?
Gibt es externe Risiken: Regulierung, Makroökonomie oder technologische Veränderungen?

6. Vertragsbedingungen

Bewertung und Eigenkapitalbeteiligung
Liquidationspräferenzen
Antiverwässigungsschutz

7. Risiken

Wettbewerbs- und Technologierisiken
Abhängigkeit von Schlüsselkunden oder Lieferanten
Regulierungsrisiken

8. Exit-Strategie

Börsengang (IPO) oder strategischer Verkauf?
Wer sind die potenziellen Käufer?
Gab es historisch vergleichbare Exits in dieser Nische?

Fazit

Die Investition in private Unternehmen ist eine Strategie mit hohem Potenzial und hohem Risiko. Ohne einen systematischen Ansatz ist sie näher am Glücksspiel als an einer Investition. Verwenden Sie diese Checkliste als Filter: Wenn Sie die meisten dieser Fragen nicht beantworten können, ist es möglicherweise nicht das richtige Investment.

Handlung

Konsultieren Sie @amch_manager, bevor Sie eine Entscheidung treffen.