金利が IPO、Pre-IPO、ベンチャー取引に与える影響
金利は経済の基本的な指標です。金利が上昇すると、ローン、資本、リスクなどすべてのものが高価になります。逆に下落すると、すべてが安くなります。
影響力学
1. 将来のフローの割引
今日のお金は明日のお金よりも価値があります。金利が高くなると割引率が高くなり、企業の将来の利益は低く見積もられます。
2. 資本コスト
借金のコストは金利に比例して増加する
株式コストも上昇している（投資家はより大きなリスクプレミアムを要求している）
WACC (加重平均資本コスト) は増加しています
IPO (新規株式公開)
一か八かの場合:
投資家は保守的です。リスクの高い株式よりも安全な国債を好みます。
IPO企業の評価額が低い（多くの場合、範囲を下回るか下限にある）
成功したリストの数が少ない
取引所のボラティリティが高い
低料金の場合:
お金は安く、収益性を求めている
より高いIPO評価額
証券取引所へのイグジットをより成功させる
Pre-IPO (上場前の追加発行)
一か八かの場合:
IPO前の投資はあまり魅力的ではありません（流動性がなく長期にわたる）
以下のラウンドのスコア
全体的にトランザクションが少ない
低料金の場合:
Pre-IPOはより活発です（投資家はIPOの準備をしている企業に資金を「植え付け」たいと考えています）
より高い評価額（場合によっては値上がりし、IPO の破綻につながる）
ベンチャー取引 (初期段階)
一か八かの場合:
シードとシリーズ A のリスクが高まる: 5 ～ 7 年の期間と高い資本コスト
燃焼率がより重要になる: 企業を滑走路に「維持」するには費用がかかる
新規取引は少なくなりますが、デューデリジェンスはより徹底されます
低料金の場合:
お金はアルファを求めています: ベンチャー企業はより活発です
より多くの取引が行われるが、場合によっては評価額が高騰することもある
過去の例
2022 ～ 2023 年: FRB 金利は 0% から 5.25% に上昇しました。 IPO市場は凍結し、プレIPO取引はより保守的になりました。
2020 ～ 2021 年: 金利は約 0%。記録的な数のIPOが行われたが、多くの企業が証券取引所で倒産した。
出力:
金利は基本的な要素です。金利が高い場合、投資家は保守的となり、バリュエーションは低くなり、取引は少なくなります。低レベルではその逆が当てはまりますが、バブルのリスクが高くなります。
これは投資家にとって、金利が下がったらプレIPOやベンチャー企業に積極的に目を向けるが、バリュエーションの高騰には注意することを意味する。金利が上昇した場合は、明確なビジネスモデルを持つ質の高い取引に焦点を当てます。
アクション:
FRBの金利に常に注目し、戦略を適応させてください。ただし、一般的に民間資本市場は変動が少なく、より安定しています。常に注目してIPOニュースを購読してください。