كيف تؤثر أسعار الفائدة على الاكتتابات العامة الأولية والاكتتابات الأولية وصفقات المشاريع
أسعار الفائدة هي مقياس أساسي للاقتصاد. عندما ترتفع أسعار الفائدة، يصبح كل شيء أكثر تكلفة: القروض ورأس المال والمخاطر. وعندما يسقطون، على العكس من ذلك، يصبح كل شيء أرخص.
ميكانيكا التأثير
1. خصم التدفقات المستقبلية
المال اليوم يستحق أكثر من المال غدا. يؤدي المعدل المرتفع إلى زيادة الخصم، وتقدر أرباح الشركات المستقبلية بانخفاض.
2. تكلفة رأس المال
تكلفة الدين ترتفع بما يتناسب مع أسعار الفائدة
تكلفة حقوق الملكية آخذة في الارتفاع أيضًا (يطالب المستثمرون بعلاوة مخاطر أكبر)
WACC (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) آخذ في النمو
الاكتتاب العام (الطرح العام الأولي)
للمخاطر العالية:
المستثمرون محافظون: فهم يفضلون السندات الحكومية الآمنة بدلا من الأسهم المحفوفة بالمخاطر
تقييمات شركة الاكتتاب العام أقل (غالبًا ما تكون أقل من النطاق أو عند الحد الأدنى)
عدد أقل من القوائم الناجحة
التقلبات في البورصة أعلى
للحصول على أسعار منخفضة:
المال رخيص ويبحث عن الربحية
ارتفاع تقييمات الاكتتاب العام
المزيد من عمليات التخارج الناجحة للبورصة
ما قبل الاكتتاب العام (إصدار إضافي قبل طرحه للاكتتاب العام)
للمخاطر العالية:
استثمارات ما قبل الاكتتاب العام أقل جاذبية (أفق طويل بدون سيولة)
عشرات للجولات أدناه
معاملات أقل بشكل عام
للحصول على أسعار منخفضة:
مرحلة ما قبل الاكتتاب العام أكثر نشاطًا (يريد المستثمرون "زرع" الأموال في الشركات التي تستعد للاكتتاب العام الأولي)
تقييمات أعلى (أحياناً مضخمة مما يؤدي إلى انهيار الاكتتاب العام)
صفقات المشروع (المراحل المبكرة)
للمخاطر العالية:
أصبحت الشركات الناشئة والسلسلة أ أكثر خطورة: آفاق من 5 إلى 7 سنوات مع ارتفاع تكلفة رأس المال
أصبح معدل الحرق أكثر أهمية: فمن المكلف "إبقاء" الشركة على المدرج
عدد أقل من الصفقات الجديدة، ولكن العناية الواجبة أكثر شمولاً
للحصول على أسعار منخفضة:
المال يبحث عن ألفا: المشاريع أكثر نشاطا
المزيد من الصفقات، ولكن في بعض الأحيان مع تقييمات مبالغ فيها
أمثلة تاريخية
2022-2023: زيادة أسعار الفائدة الفيدرالية من 0% إلى 5.25%. تجمد سوق الاكتتاب العام، وأصبحت معاملات ما قبل الاكتتاب أكثر تحفظًا.
2020-2021: معدلات حوالي 0%. عدد قياسي من الاكتتابات العامة، لكن العديد من الشركات انهارت في البورصة.
الإخراج:
أسعار الفائدة هي عامل أساسي. عندما تكون المعدلات مرتفعة، يكون المستثمرون متحفظين، وتكون التقييمات أقل، ويكون هناك عدد أقل من الصفقات. أما عند المستويات المنخفضة، فإن العكس هو الصحيح، ولكن خطر حدوث فقاعة يكون أعلى.
بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني: عندما تنخفض الأسعار، انظر بشكل أكثر نشاطًا إلى الاكتتابات الأولية والمشاريع، ولكن كن حذرًا مع التقييمات المتضخمة. عندما ترتفع الأسعار، ركز على الصفقات الجيدة مع نماذج أعمال واضحة.
الإجراء:
راقب أسعار الفائدة الفيدرالية وقم بتكييف استراتيجيتك، ولكن بشكل عام فإن سوق رأس المال الخاص أقل تقلبًا وأكثر استقرارًا، تابع أخبار الاكتتاب العام واشترك في أخبار الاكتتاب العام.