人工智能数据中心开发商和能源基础设施供应商Crusoe Energy Systems正在进行新一轮融资，其估值超过2025年10月获得的100亿美元。据Axios Pro报道，该公司被视为2026年IPO的主要候选人之一。
从燃烧伴生气到价值100亿美元的人工智能基础设施
Crusoe由Chase Lochmiller和Cully Cavness于2018年创立，最初是一家利用石油井“闲置”伴生气为模块化数据中心供电的公司。其算力最初用于加密货币挖矿，但该初创公司于2022年启动了人工智能计算的云业务，并于2025年3月将其挖矿部门全部出售给NYDIG公司，重新定位为“纯粹”的人工智能云提供商EquityZen。
这一策略取得了成功：与上一年相比，2025年前三个季度Crusoe Cloud的预订量增长了5倍Crusoe。
估值快速增长
Crusoe从一个利基初创公司发展到估值超过100亿美元的历程令人印象深刻。该公司在2019年完成了由Bain Capital Ventures领投的450万美元种子轮融资、3000万美元的A轮融资、1.28亿美元的B轮融资以及估值为17.5亿美元时的3.5亿美元C轮融资TSG Invest。2024年12月，Founders Fund领投了估值为28亿美元时的6亿美元D轮融资，英伟达参与其中Sacra。
突破出现在2025年10月：Crusoe宣布完成由Valor Equity Partners和Mubadala Capital联合领投的13.75亿美元E轮融资，估值超过100亿美元EquityZen。该轮融资已超额认购。据Axios报道，当前这轮融资意味着更高的估值。
Abilene、Stargate与通往20亿美元营收之路
Crusoe的关键项目是在德克萨斯州阿比林为OpenAI建造一个功率为1.2吉瓦的数据中心园区，成本为120亿美元，计划于2026年年中完成SiliconANGLE。该公司还在怀俄明州开发一个功率为1.8吉瓦的园区Crusoe。
该公司的营收从2024年的大约2.76亿美元增长到2025年预测的9.98亿美元，到2026年可能超过20亿美元TSG Invest。增长的主要驱动力仍然是Crusoe参与OpenAI的Stargate项目。
IPO之路
据ION Analytics称，该公司正在与银行就可能的股票发行进行谈判ION Analytics。任命曾在2017年带领MongoDB完成IPO的资深人士Michael Gordon为首席运营官兼首席财务官，也表明公司正在为公开市场做准备。
Crusoe属于“新云”提供商阵营——与2025年3月上市的CoreWeave以及也在准备上市的Lambda Labs并列。截至2025年底，CoreWeave自IPO以来已上涨超过113%ION Analytics，这加剧了投资者对该领域的兴趣。
竞争优势：能源即基石
Crusoe通过垂直整合在竞争对手中脱颖而出：公司自己保障电力供应、设计和建造数据中心并管理云平台。由于使用伴生气，Crusoe的能源成本比传统超大规模云提供商低30%至50%TSG Invest，这在能源占人工智能数据中心运营成本60%以上的情况下创造了结构性竞争优势。