Crusoe, 10 Milyar Doları Aşan Değerlemeyle Pre-IPO Turu Topluyor

Yapay zeka için veri merkezi geliştiricisi ve enerji altyapı sağlayıcısı Crusoe Energy Systems, Ekim 2025'te elde edilen 10 milyar dolar değerlemesini aşan yeni bir finansman turu yürütüyor. Axios Pro'nun bildirdiğine göre, şirket 2026'da halka arz için önemli adaylardan biri olarak görülüyor.

Atık Gaz Yakmadan 10 Milyar Dolarlık YZ Altyapısına

Crusoe, 2018'de Chase Lochmiller ve Cully Cavness tarafından petrol kuyularının "atıl" yan gazını modüler veri merkezlerine güç sağlamak için kullanan bir şirket olarak (Sacra) kuruldu. Başlangıçta kapasite kripto madenciliğine gidiyordu, ancak 2022'de girişim YZ hesaplamaları için bulut işine başladı ve Mart 2025'te madencilik bölümünü tamamen NYDIG şirketine satarak kendini "temiz" bir YZ bulut sağlayıcısı olarak yeniden konumlandırdı (EquityZen).

Strateji işe yaradı: Crusoe Cloud rezervasyon hacmi 2025'in ilk üç çeyreğinde bir önceki yıla göre 5 kat arttı (Crusoe).

Hızlı Değerleme Artışı

Crusoe'nun niş bir girişimden 10+ milyar dolara yolculuğu etkileyici. Şirket 2019'da 4,5 milyon dolarlık seed turu, Bain Capital Ventures liderliğinde 30 milyon dolarlık Seri A, 128 milyon dolarlık Seri B ve 1,75 milyar dolar değerlemeyle 350 milyon dolarlık Seri C'yi tamamladı (TSG Invest). Aralık 2024'te Founders Fund, NVIDIA'nın katılımıyla 2,8 milyar dolar değerlemeyle 600 milyon dolarlık Seri D'ye öncülük etti (Sacra).

Ekim 2025 dönüm noktası oldu: Crusoe, Valor Equity Partners ve Mubadala Capital'in eş-liderliğinde 10 milyar doları aşan değerlemeyle 1,375 milyar dolarlık Seri E'yi duyurdu (EquityZen). Tur aşırı abonelik aldı. Axios'un bildirdiğine göre, mevcut fon toplama daha yüksek bir değerleme öngörüyor.

Abilene, Stargate ve 2 Milyar Dolarlık Gelir Yolu

Crusoe'nun ana projesi, Teksas eyaletindeki Abilene'de OpenAI için 12 milyar dolar maliyetli, 1.2 GW gücünde veri merkezi kampüsü inşası ve 2026 ortasına kadar tamamlanması planlanıyor (SiliconANGLE). Şirket ayrıca Wyoming'de 1.8 GW'lık bir kampüs geliştiriyor (Crusoe).

Şirketin geliri 2024 için yaklaşık 250–276 milyon dolar, 2026 için yaklaşık 2 milyar dolar olarak tahmin ediliyor; 2025 tahminleri ise yaklaşık 500 milyon dolar ile 998 milyon dolar arasında değişiyor (Sacra). Büyümenin ana itici gücü Crusoe'nun OpenAI Stargate projesindeki rolü olmaya devam ediyor.

Halka Arz Yolunda

ION Analytics verilerine göre şirket, olası hisse arzı için bankalarla görüşmeler yürütüyor (ION Analytics). MongoDB'nin 2017 IPO'sunu yöneten deneyimli isim Michael Gordon'ın COO ve CFO pozisyonlarına atanması da halka arza hazırlığı gösteriyor.

20 Ekim 2026 güncellemesi: Crusoe, eylülde Seri F turunun ilk kapanışında 30,9 milyar dolar post-money değerlemeyle 3,1 milyar dolar topladı; halka arz tarihi veya S-1 başvurusu hâlâ yok. Değerleme geçmişi ve halka arz durumu: Crusoe: değerleme geçmişi, gelir ve halka arz durumu.

Crusoe, Mart 2025'te halka arz olan CoreWeave ve kotasyon hazırlığı yapan Lambda Labs ile birlikte "neo-bulut" sağlayıcıları kohortuna dahil. CoreWeave, 2025 sonu itibarıyla IPO'dan bu yana %113'ten fazla büyüdü (ION Analytics), bu da sektöre yatırımcı ilgisini artırıyor.

Rekabet Avantajı: Temel Olarak Enerji

Crusoe, rakiplerine kıyasla dikey entegrasyonla öne çıkıyor: Şirket kendi enerji tedarikini sağlıyor, veri merkezlerini tasarlıyor ve inşa ediyor, bulut platformunu yönetiyor. Atık gaz kullanımı sayesinde Crusoe'nun enerji maliyeti, geleneksel hiper ölçekleyicilere kıyasla %30–50 daha düşük (TSG Invest), bu da enerjinin YZ veri merkezlerinin operasyonel giderlerinin %60'ını oluşturduğu koşullarda yapısal rekabet avantajı yaratıyor.