Чек-лист перед инвестицией в private company
Инвестиции в частные компании — это не акции на бирже. Нет прозрачности, нет ликвидности, нет мгновенного выхода. Ты доверяешь команде и бизнес-модели на годы вперёд.
Вопросы, которые нужно задать себе:
1. Горизонт инвестиций
- На сколько лет ты готов заморозить капитал?
- Можешь ли позволить себе потерять эти деньги целиком?
2. Понимание бизнеса
- Как компания зарабатывает деньги?
- Есть ли продуктный рынок (product-market fit)?
- Кто конкуренты и в чём уникальность?
3. Команда
- Есть ли у основателей опыт в этой индустрии?
- Есть ли track record успешных выходов?
- Держат ли основатели значительную долю (skin in the game)?
4. Финансовые показатели
- ARR и рост за последние 12 месяцев
- Burn rate и runway — сколько месяцев компания может работать без дополнительного финансирования
- Unit economics: CAC, LTV, LTV/CAC
5. Рынок
- TAM/SAM/SOM — Total, Serviceable и Obtainable Addressable Market
- Растёт ли рынок или сокращается?
- Есть ли внешние риски: регуляция, экономика, технологии?
6. Терминология сделки
- Оценка и доля: valuation и equity
- Ликвидационные привилегии: liquidation preferences
- Защита от размывания: anti-dilution
7. Риски
- Конкуренция и технологические риски
- Зависимость от ключевых клиентов или поставщиков
- Регуляторные риски
8. Стратегия выхода
- IPO или стратегическая продажа?
- Кто потенциальные покупатели?
- Есть ли исторические аналоги в этой нише?
Вывод
Инвестиции в частные компании — это риск с высоким потенциалом. Но без системного подхода это казино, а не инвестирование. Используй этот чек-лист как фильтр: если не можешь ответить на большинство вопросов — возможно, это не та сделка.
Действие
Проконсультируйся с @amch_manager перед принятием решения.