Microsoft, Alphabet e Amazon encerraram o trimestre de 30 de junho com obrigações contratuais combinadas de US$ 1,69 trilhão. Um ano antes, o valor estava em torno de US$ 670 bilhões.
O backlog comercial da Microsoft chegou a US$ 678 bilhões, alta de 84% ano a ano. O Google Cloud registrou US$ 514 bilhões, contra US$ 106 bilhões um ano antes. A AWS reportou US$ 496 bilhões, dos quais US$ 132 bilhões vieram em um único trimestre.
A principal objeção ao ciclo de IA até agora continuava sendo a lacuna entre a construção e a demanda confirmada — os gastos de capital cresciam mais rápido que a receita, enquanto o comprador da capacidade era pouco visível.
Ainda assim, os orçamentos não estão encolhendo. A Amazon leva seus gastos de capital para US$ 220 bilhões em 2026, a Alphabet elevou a previsão para US$ 195–205 bilhões, e a Microsoft investiu US$ 35,8 bilhões no trimestre. Esse dinheiro desce pela pilha, chegando a operadores de data centers, desenvolvedores de chips para inferência e fornecedores de energia.
A Crusoe mantém 4,9 GW de capacidade contratada, incluindo campi para Oracle e Microsoft. Tudo isso mostra a relevância da capacidade computacional na posição atual do mercado.