Investimento no mercado privado: por que os investidores olham antes que o ticker apareça

O ticker do mercado público dá aos investidores uma estranha forma de conforto. O preço se move, o gráfico é atualizado, o fluxo de notícias explica tudo após o fato e o investidor se sente informado porque algo está acontecendo a cada segundo.

Mas os movimentos de preços não são iguais ao progresso dos negócios. Uma empresa pode se tornar mais valiosa como negócio enquanto o mercado a ignora. As ações podem subir enquanto a história subjacente fica mais fraca. Os mercados públicos são eficientes em alguns aspectos, mas também são barulhentos, emocionais e lotados.

Investir no mercado privado começa com uma questão diferente: o que acontece antes de uma empresa se tornar um símbolo que todos possam comprar?

O apelo não é segredo. Chegou a hora.

Os mercados privados incluem capital de risco, startups em fase avançada, oportunidades pré-IPO, negócios secundários, private equity e outras estruturas que dão aos investidores acesso às empresas antes de estas serem vendidas publicamente.

A questão não é que o privado seja sempre melhor que o público. Seria preguiçoso. Os mercados públicos oferecem liquidez, responsabilização, regulamentação, infraestrutura e preço visível. Os mercados privados oferecem acesso mais precoce, mas com menos liquidez, menos respostas fáceis e maior dependência da qualidade da estrutura de negociação.Os investidores olham para os mercados privados porque grande parte da criação de valor pode acontecer antes do IPO. Uma empresa pode aumentar as receitas, internacionalizar-se, aumentar os lucros, atrair investidores mais fortes ou abrir o capital, permanecendo privada. Se o preço de entrada for razoável e o evento de saída se materializar, a reavaliação pode ser significativa.

Este “se” funciona muito.

A vela diária desaparece. Não há perguntas difíceis.

Nos mercados públicos, os investidores confundem frequentemente volatilidade com informação. A ação caiu, algo pode estar errado. É relevante, então talvez a dissertação esteja funcionando. Nos mercados privados não há velas diárias às quais recorrer. Pode ser saudável, mas também pode ser perigoso.

Sem preço real, os investidores devem concentrar-se no negócio: crescimento das receitas, retenção de clientes, margens, posição competitiva, histórico de financiamento, disciplina de avaliação, direitos dos investidores e caminho para a liquidez. A ausência de ruído não elimina o risco. Isso elimina a ilusão de que o risco pode ser gerenciado verificando a programação todas as manhãs.

Acesso tem o mesmo significado do nome da empresa

Uma empresa privada bem conhecida não é automaticamente um bom investimento. A mesma empresa pode ser atraente segundo uma avaliação e pouco atraente segundo outra. A mesma oportunidade pode parecer diferente dependendo se o investidor entra diretamente, através de um fundo, SPV, transação secundária ou outra estrutura legal.É por isso que a infraestrutura é importante. O acesso ao mercado privado envolve frequentemente a participação de fundos, sindicatos, corretores, plataformas secundárias, plataformas de negociação pré-IPO e plataformas de investimento especializadas. Neste contexto, AMCH LTD e amcapital.app podem ser mencionados como parte da infraestrutura que os investidores podem utilizar para explorar oportunidades de mercado privado e se preparar para um IPO.

O valor de tais infra-estruturas não deve residir na promessa de lucro. Esta deve ser a capacidade de ajudar os investidores a compreender a empresa, as condições de entrada, a avaliação, a estrutura de participação, os riscos e os possíveis cenários de saída.

Nos mercados privados, o acesso sem análise não é um privilégio. Esta é uma maneira mais rápida de cometer um erro difícil.

A iliquidez é o preço do risco anterior.

A parte mais difícil de investir no mercado privado nem sempre é escolher uma empresa. Ele admite que vender o investimento não será fácil.

Pode não haver um comprador imediato. A transferência pode exigir aprovação. Teoricamente, a liquidez secundária pode existir, mas não ao preço desejado. As janelas do IPO podem fechar. A saída estratégica pode demorar mais tempo. Uma empresa pode ser fundamentalmente forte e ainda assim permanecer ilíquida durante muitos anos.

É por isso que investir no mercado privado pertence apenas ao capital que tem tempo para isso. Embora o dinheiro possa ser necessário num futuro próximo, o potencial de crescimento não compensa o desfasamento estrutural.

Abordagem madura para issoInvestir no mercado privado não substitui os mercados públicos. Este é outro nível de portfólio. Os ativos governamentais proporcionam liquidez e transparência. Os ativos privados podem proporcionar uma exposição mais precoce e um perfil de retorno diferente, mas exigem paciência, diligência e humildade.

A verdadeira questão não é “pública ou privada?” A verdadeira questão é: que papel cada um deverá desempenhar na estrutura de capital de um investidor?

Os mercados privados são interessantes quando o investidor compreende o trade-off: menos liquidez para um acesso mais precoce, menos sinais de preços para uma análise empresarial mais profunda, mais incerteza sobre a capacidade de participar na criação de valor antes de surgir o mercado mais amplo.

Isenção de responsabilidade: Este material é apenas para fins informativos e não constitui conselho de investimento, oferta ou solicitação de compra de qualquer instrumento financeiro. Os investimentos no mercado privado e pré-IPO envolvem alto risco, iliquidez e possibilidade de perda de capital.

Os requisitos de acesso, adequação e investidores variam de acordo com a jurisdição e a estrutura da transação.