उद्यम पूंजी निवेश: गैरेज के बारे में रोमांस के बिना उद्यम कैसे काम करता है

वे उद्यमों को एक सुंदर कहानी के रूप में पैकेज करना पसंद करते हैं: एक हुडी में दो संस्थापक, एक गैरेज, एक उत्पाद का पहला संस्करण, फिर एक अरब डॉलर की कंपनी, एक आईपीओ, पत्रिका कवर और निवेशक जिन्होंने "किसी और से पहले विश्वास किया।"

यह एक सुखद परी कथा है. इसमें केवल एक कमी है: यह वास्तविक उद्यम पूंजी निवेश के बारे में लगभग कुछ भी नहीं बताता है।

वास्तव में, उद्यम कोई अनुमान लगाने वाला खेल नहीं है "अगला एप्पल ढूंढें।" यह एक पोर्टफोलियो, संभावनाओं, सौदों तक पहुंच, टीम, बाजार, उत्पाद, विकास दर और प्रवेश स्थितियों का आकलन करने के साथ काम कर रहा है। बहुत सारी असफलताएं, लंबा इंतजार, दौरों का स्थगन, पुनर्मूल्यांकन और अप्रिय बातचीत होती है कि कैसे एक अच्छी कंपनी भी खराब निवेश बन सकती है यदि आपने बहुत अधिक कीमत पर प्रवेश किया हो।

उद्यम अस्तित्व में ही क्यों है?

एक सामान्य व्यवसाय अक्सर रैखिक रूप से बढ़ता है: निवेश, उत्पादन, बिक्री, कमाई। स्टार्टअप गैर-रेखीय रूप से बढ़ने की कोशिश कर रहा है। वह एक बड़े बाज़ार, एक स्केलेबल मॉडल और एक ऐसे उत्पाद की तलाश में है जो अपनी वर्तमान स्थिति से काफी बड़ा हो सके।

उद्यम पूंजी वहां प्रकट होती है जहां बैंक के लिए ऋण देना बहुत जल्दी होता है, सार्वजनिक बाजार के लिए शेयर खरीदना बहुत जल्दी होता है, और कंपनी को विकास के लिए पहले से ही पूंजी की आवश्यकता होती है। व्यवसाय के व्यापक बाजार में स्पष्ट होने से पहले प्रवेश करने के अवसर के बदले में निवेशक उच्च जोखिम स्वीकार करता है।लेकिन "जल्दी प्रवेश करें" का मतलब "अच्छी तरह से प्रवेश करें" नहीं है। शीघ्र पहुँच अपने आप में किसी चीज़ की गारंटी नहीं देती है। यह महत्वपूर्ण है कि चरण क्या है, मूल्यांकन क्या है, किसने पहले ही निवेश किया है, कैप तालिका कैसे संरचित है, क्या राजस्व है, प्रतिधारण कैसा दिखता है, ग्राहक को आकर्षित करने में कितना खर्च होता है, बाजार वास्तव में कितना बड़ा है, और न केवल प्रस्तुति में दर्शाया गया है।

उद्यम के बारे में सबसे ईमानदार विचार

अधिकांश सौदे किंवदंतियाँ नहीं बनते। कुछ कंपनियां बंद हो रही हैं. इसमें से कुछ सामान्य व्यवसाय में बदल जाता है, लेकिन उद्यम पूंजी रिटर्न प्रदान नहीं करता है। कुछ लोग अगले दौर को वर्षों तक के लिए टाल देते हैं। और केवल एक छोटा सा शेयर ही वह परिणाम देने में सक्षम है जिसके लिए पूरा पोर्टफोलियो भी सार्थक था।

इसलिए, एक उद्यम पूंजीपति को एक कहानी से प्यार नहीं करना चाहिए। यदि किसी सौदे का पूरा तर्क "वे नए एक्स बन सकते हैं" वाक्यांश पर आधारित है, तो यह एक निवेश थीसिस नहीं है। प्रस्तुति से यही आशा है.

एक सामान्य थीसिस अधिक सामान्य प्रश्नों का उत्तर देती है: यह बाजार क्यों बढ़ रहा है, टीम हिस्सेदारी क्यों ले पाती है, उत्पाद ग्राहकों को क्यों बनाए रखता है, वर्तमान मूल्यांकन पूरे भविष्य को क्यों नहीं खा जाता है, कंपनी को कौन खरीद सकता है या आईपीओ में ले जा सकता है, अगर बाजार ठंडा हो गया तो क्या होगा।

जहां निजी निवेशक के लिए यह विशेष रूप से कठिन है

संस्थागत फंडों के पास डील फ्लो, वकील, विश्लेषक, अन्य फंडों से कनेक्शन, बातचीत का अनुभव और दौर की शर्तों की समझ तक पहुंच होती है। एक निजी निवेशक अक्सर पहले से ही फ़िल्टर किए गए शोकेस को देखता है: एक ऊंचा नाम, एक छोटी पिच और भविष्य के बाजार का एक सुंदर मूल्यांकन।यहीं पर बुनियादी ढांचे की भूमिका सामने आती है। उद्यम पूंजी और निजी बाजार तक पहुंच फंड, सिंडिकेट, द्वितीयक लेनदेन, प्री-आईपीओ प्लेटफॉर्म और विशेष समाधान के माध्यम से हो सकती है। ऐसे बुनियादी ढांचे के समाधानों के बीच, AMCH लिमिटेड और amcapital.app प्लेटफ़ॉर्म का उल्लेख करना उचित है: "सर्वोत्तम सौदों के लिए जादुई प्रवेश द्वार" के रूप में नहीं, बल्कि उपलब्ध निजी-बाज़ार के अवसरों का अध्ययन करने, विश्लेषण और स्थितियों को देखने, जोखिमों की तुलना करने और उद्यम संपत्तियों को व्यवस्थित रूप से देखने के तरीके के रूप में।

क्योंकि उद्यम में निजी निवेशक का मुख्य शत्रु साहस की कमी नहीं है। अक्सर यह विपरीत होता है: बहुत अधिक साहस है और पर्याप्त संरचना नहीं है।

उद्यम शांति नहीं, बल्कि विषमता बेचता है

सार्वजनिक स्टॉक में, निवेशक आमतौर पर मौजूदा कीमत को समझता है और बाहर निकल सकता है। उद्यम पूंजी में, सब कुछ अधिक जटिल है। संपत्ति अतरल है, मूल्यांकन दुर्लभ है, समाचार हर दिन नहीं आते हैं, और क्षितिज वर्षों तक फैल सकता है।

लेकिन एक विषमता है: यदि कोई कंपनी शुरुआती या देर से निजी चरण से एक प्रमुख दौर, एम एंड ए या आईपीओ तक जाती है, तो पुनर्मूल्यांकन महत्वपूर्ण हो सकता है। लेकिन यह हमेशा "अगर" होता है। और एक निवेशक जितनी अधिक ईमानदारी से यह "यदि" कहता है, गारंटीशुदा रिटर्न के साथ किसी उद्यम को भ्रमित करने की संभावना उतनी ही कम होती है।

अपने आप को कैसे धोखा न दें

पहला फ़िल्टर कंपनी का नाम नहीं है, बल्कि प्रवेश मूल्य है। दूसरा व्यवसाय की गुणवत्ता है। तीसरा सौदे की संरचना है. चौथा - निकास परिदृश्य. पांचवां है पूंजी खोने या इच्छा से अधिक समय तक इंतजार करने की इच्छा।एक अच्छा उद्यम सौदा कोई बड़ी बात नहीं है। यह समझाने योग्य होना चाहिए. बाज़ार बड़ा क्यों है? कोई कंपनी अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में तेज़ी से क्यों बढ़ सकती है? वर्तमान मूल्यांकन भविष्य में तेजी की गुंजाइश क्यों छोड़ता है? एक निवेशक यह क्यों समझता है कि वह सैद्धांतिक रूप से कैसे और कब बाहर निकल सकता है?

यदि कोई उत्तर नहीं है, तो यह उद्यम पूंजी निवेश नहीं है। यह एक खूबसूरत कहानी पर विश्वास करना है।

अस्वीकरण: सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और यह निवेश की सिफारिश, प्रस्ताव या खरीद के लिए कॉल का गठन नहीं करती है। उद्यम पूंजी निवेश और निजी कंपनियों में निवेश में उच्च जोखिम, तरलता और पूंजी के पूर्ण नुकसान की संभावना शामिल है। निर्णय लेने से पहले, आपको अधिकार क्षेत्र, लेनदेन संरचना और अपनी जोखिम प्रोफ़ाइल को ध्यान में रखना होगा।