"सर्वश्रेष्ठ" प्री-आईपीओ कंपनियों की सूची अक्सर उपयोगी से अधिक हानिकारक होती है
लोगों को शीर्ष का विचार पसंद आता है: पांच सर्वश्रेष्ठ कंपनियों के नाम बताएं, और समस्या हल हो गई लगती है। लेकिन प्री-आईपीओ में यह लगभग हमेशा एक खतरनाक अतिसरलीकरण होता है। एक कंपनी व्यवसाय के लिहाज से मजबूत हो सकती है और फिर भी कीमत, समय, संरचना या तरलता के आधार पर खराब खरीदारी हो सकती है।
इसलिए, प्रश्न "सर्वश्रेष्ठ कौन है?" आमतौर पर इस सवाल से भी बदतर "यह विशेष सौदा सार्थक क्यों है?" निजी बाज़ार में, जो मायने रखता है वह शून्य में नाम नहीं, बल्कि प्रवेश की गुणवत्ता और थीसिस की पर्याप्तता है।
शीर्ष सूचियाँ भ्रामक क्यों हैं
क्योंकि वे अतुलनीय की तुलना करते हैं। एक कंपनी आईपीओ के करीब हो सकती है, दूसरी तेजी से बढ़ सकती है, और तीसरी का पूंजीकरण मजबूत हो सकता है लेकिन निकास कमजोर हो सकता है। यदि इन मतभेदों को दूर नहीं किया जाता है, तो सूची सुंदर शोर में बदल जाती है।
निवेशक यह मानना शुरू कर देता है कि "चूंकि एक कंपनी सूची में है, इसका मतलब है कि यह लेने लायक है।" और यह अब विश्लेषण नहीं, बल्कि भीड़ मनोविज्ञान है। प्री-आईपीओ भीड़ आमतौर पर बाद में आती है और अधिक भुगतान करती है।
ऐसे विचारों को सही ढंग से कैसे देखा जाए
"सर्वोत्तम कंपनियों" की तलाश न करना बेहतर है, बल्कि व्यवसाय, मूल्यांकन और क्षितिज के बीच एक मिलान की तलाश करना बेहतर है। कुछ लोगों के लिए, बाजार के सबसे ऊंचे ब्रांड के बजाय स्पष्ट निकास वाली अधिक उबाऊ कहानी सही होगी।
इसीलिए एक मजबूत प्री-आईपीओ विश्लेषण किसी रेटिंग की तरह नहीं, बल्कि एक प्रश्नावली की तरह दिखता है: यह किस प्रकार का व्यवसाय है, कीमत क्या है, पूंजी में कौन है, तरलता का रास्ता क्या है और यह कहानी इस रूप में क्यों जीवित रहनी चाहिए।
रेटिंग के बजाय क्या बेहतर काम करता हैशीर्ष पांच की तलाश न करना, बल्कि कई अक्षों पर सौदों की तुलना करना अधिक उपयोगी है: व्यवसाय की गुणवत्ता, कीमत, बाहर निकलने का समय, तरलता और पूंजी संरचना। यह दृष्टिकोण शीर्षक में उतना अच्छा नहीं लगता है, लेकिन यह वास्तव में आपको निर्णय लेने में मदद करता है।
इसीलिए एक अच्छे विश्लेषणात्मक पाठ को पदक नहीं देना चाहिए, बल्कि यह सिखाना चाहिए कि जोखिम को कैसे पढ़ा जाए।
लोकप्रिय सूचियों के जाल से बचना
रेटिंग से बचने का सबसे आसान तरीका मानदंड की आवश्यकता है। यदि कोई मानदंड नहीं है, तो सूची कुछ भी साबित नहीं करती है: यह बस आपको बताती है कि किसी ने आपके लिए पहले ही तय कर लिया है कि "सर्वश्रेष्ठ" क्या माना जाता है।
किसी निवेशक के लिए यह बहुत कमज़ोर आधार है। धीमी गति बेहतर है, लेकिन तथ्यों पर आधारित: व्यापार, मूल्य, तरलता, संरचना, क्षितिज।
बिना मापदंड के रेटिंग क्यों मदद नहीं करती
सर्वोत्तम कंपनियों की सूची केवल तभी उपयोगी होती है जब यह स्पष्ट हो कि इसे किन नियमों के अनुसार संकलित किया गया था। अन्यथा, यह विश्लेषण नहीं है, बल्कि किसी और का स्वाद है, जिसे अनुशंसा के रूप में पैक किया गया है।
एक निवेशक के लिए, संभावित निकास से पहले "शीर्ष" पर नहीं, बल्कि व्यवसाय की अनुकूलता, कीमत और समय पर ध्यान देना अधिक व्यावहारिक है।