רשימת בדיקה לפני השקעה בחברה פרטית

השקעה בחברות פרטיות אינה דומה לרכישת מניות ציבוריות. קיימת פחות שקיפות, נזילות מוגבלת ואין יציאה מיידית. אתה נותן אמון בצוות ובמודל עסקי לשנים קדימה.

שאלות לשאול את עצמך:

1. אופק השקעה

לכמה שנים אתה מוכן לנעול את ההון שלך?
האם אתה יכול להרשות לעצמך לאבד את הכסף הזה לחלוטין?

2. הבנת העסק

כיצד החברה מרוויחה כסף?
האם יש לה התאמה בין המוצר לשוק (product-market fit)?
מי המתחרים ומה הייחודיות של החברה?

3. צוות

האם למייסדים יש ניסיון בתעשייה זו?
האם יש להם היסטוריה של אקזיטים מוצלחים?
האם המייסדים שומרים על נתח בעלות משמעותי — מחויבות אישית (skin in the game)?

4. מדדים פיננסיים

הכנסה שנתית חוזרת (ARR) וגידול ב-12 החודשים האחרונים
קצב שריפת מזומנים (burn rate) ומסלול המראה (runway) — כמה חודשים החברה יכולה לפעול ללא מימון נוסף
כלכלת יחידה: עלות רכישת לקוח (CAC), ערך חיי לקוח (LTV) והיחס LTV/CAC

5. שוק

שוק כולל/זמין/בר-השגה (TAM/SAM/SOM)
האם השוק גדל או מתכווץ?
האם קיימים סיכונים חיצוניים: רגולציה, מאקרו-כלכלה או שינויים טכנולוגיים?

6. תנאי העסקה

הערכת שווי ונתח אחזקות
העדפות בסילוק (liquidation preferences)
הגנה מפני מיהול (anti-dilution protection)

7. סיכונים

סיכוני תחרות וטכנולוגיה
תלות בלקוחות או ספקים מרכזיים
סיכונים רגולטוריים

8. אסטרטגיית יציאה

הנפקה לציבור (IPO) או מכירה אסטרטגית?
מי הרוכשים הפוטנציאליים?
האם היו אקזיטים היסטוריים מקבילים בנישה זו?

סיכום

השקעה בחברות פרטיות היא אסטרטגיה בסיכון גבוה עם פוטנציאל גבוה. ללא גישה שיטתית, היא דומה יותר להימור מאשר להשקעה. השתמש ברשימה זו כמסננת: אם אינך יכול לענות על רוב השאלות הללו, ייתכן שזו אינה העסקה הנכונה.

פעולה

היוועץ @amch_manager לפני קבלת החלטה.