El 21 de abril de 2026, Financial Times informó que Revolut está preparando una nueva venta secundaria de acciones (oferta de compra) en la segunda mitad de 2026. Se espera que la valoración de la empresa en este acuerdo supere los $100 mil millones — un 33% más que la ronda de noviembre de 2025, en la que Revolut fue valorada en $75 mil millones.
Simultáneamente, FT reveló un detalle aún más ambicioso: dentro de la empresa y en conversaciones con inversores se discute un objetivo de valoración para la OPI en el rango de $150–200 mil millones. Aunque aún no hay un objetivo formal, este corredor se considera como referencia para la salida a bolsa.
En dos años, la valoración de Revolut se habrá más que duplicado — desde $45 mil millones en 2024 hasta más de $100 mil millones en 2026. Si se materializa el escenario de OPI en el límite superior, se trataría de un crecimiento cuadruplicado en tres años.
Qué es una oferta de compra (tender offer) y por qué es importante
Una oferta de compra (tender offer) es una transacción secundaria en la que empleados e inversores tempranos pueden vender sus acciones a nuevos fondos en el mercado secundario. La diferencia clave con una ronda de financiación ordinaria es que la empresa no emite nuevas acciones, por lo que las participaciones de los accionistas existentes no se diluyen.
Para los inversores, una oferta de compra es a la vez una señal de madurez (la empresa no necesita captar nuevo capital para operar) y un mecanismo de fijación de precios (cada oferta fija la valoración de mercado de la empresa, confirmada por transacciones reales).
Revolut, al parecer, está construyendo un modelo de ventas secundarias anuales — similar al de Stripe — proporcionando liquidez a empleados e inversores tempranos antes de la OPI.
Dinámica de valoración: de $45 mil millones a $200 mil millones en tres años
La trayectoria de valoración de Revolut es una de las más impresionantes en el fintech mundial.
2024: valoración de $45 mil millones en una venta secundaria de acciones.
Noviembre 2025: oferta de compra con una valoración de $75 mil millones — crecimiento del 67%. Nvidia se unió como inversora, lo que fue una fuerte señal para el mercado.
H2 2026 (previsto): nueva oferta de compra con una valoración de más de $100 mil millones — crecimiento adicional del 33%.
OPI (no antes de 2028): rango objetivo interno de $150–200 mil millones. El cofundador Nik Storonsky señaló en diciembre que, con una valoración de $200 mil millones, su participación sería de unos $80 mil millones.
Para los inversores pre-OPI, esto significa que la ventana de entrada en el mercado secundario se estrecha con cada oferta — pero el potencial de crecimiento hacia la valoración de la OPI sigue siendo significativo.
Fundamento financiero: por qué la valoración está justificada
A diferencia de muchas empresas tecnológicas con altas valoraciones, Revolut respalda su valor con sólidos indicadores financieros.
Ingresos 2025: $6,0 mil millones (£4,5 mil millones) — crecimiento del 46% interanual. 11 líneas de productos superaron cada una los $135 millones en ingresos anuales.
Beneficio antes de impuestos: $2,3 mil millones (£1,7 mil millones) — crecimiento del 57%. Margen PBT — 38%. Quinto año consecutivo de rentabilidad neta.
Beneficio neto: $1,7 mil millones — crecimiento del 70% respecto a 2024.
Base de clientes: 68,3 millones de usuarios minoristas, 767 mil clientes empresariales. Uno de cada cinco adultos trabajadores en Europa usa Revolut.
Suscripciones: crecimiento del 67% hasta $936 millones — es el segmento de ingresos de más rápido crecimiento y un impulsor clave de la rentabilidad.
Saldos de clientes: $67,5 mil millones — crecimiento del 66%. Volumen de transacciones — $1,7 billones.
Con la valoración actual de $75 mil millones, el múltiplo P/Ingresos es de aproximadamente 12,5x, comparable con los líderes públicos de fintech. Con una valoración de $100 mil millones — alrededor de 17x, lo que sugiere una continuación del crecimiento de ingresos a tasas superiores al 40%.
Transformación regulatoria: de fintech a banco global
Para los inversores, el progreso regulatorio de Revolut es un factor tan importante como las métricas financieras. Son las licencias las que determinan en qué "categoría de peso" se valorará la empresa en la OPI.
Marzo 2026: Revolut obtuvo una licencia bancaria completa en el Reino Unido — completando un proceso de movilización de varios años. Esto permite aceptar depósitos directamente y usarlos para prestar a 13 millones de clientes británicos. Para la valoración de la empresa, este es un cambio fundamental: un banco con licencia se valora con múltiplos diferentes a los de una startup fintech.
Marzo 2026: se presentó una solicitud para una licencia bancaria en EE.UU. ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC). La aprobación abrirá el acceso al mayor mercado financiero del mundo — con la posibilidad de aceptar depósitos en dólares, conceder préstamos y competir con los bancos tradicionales.
Más de 30 mercados: Revolut opera como banco licenciado en más de 30 de los 40 mercados donde está presente. En enero de 2026 — lanzamiento del negocio bancario completo en México.
El CEO Nik Storonsky vincula directamente el estatus público con la confianza: "Somos un banco. Para un banco, la confianza es extremadamente importante. Las empresas públicas gozan de mayor confianza que las privadas."
Por qué la OPI no será antes de 2028
A pesar de la preparación de los indicadores financieros, Revolut no se apresura a salir a bolsa. Storonsky confirmó la semana pasada que la OPI tendrá lugar no antes de 2028.
Las razones del enfoque prudente son comprensibles. En primer lugar, el entorno competitivo para las OPI en 2026 está sobrecalentado: SpaceX ($2+ billones), OpenAI ($852 mil millones), Anthropic ($380 mil millones) — todos planean ofertas públicas. Revolut prefiere no competir por la atención de los inversores en un mercado saturado.
En segundo lugar, cada año en estatus privado con las tasas de crecimiento actuales aumenta la valoración fundamental. Si los ingresos continúan creciendo a más del 40% anual, para 2028 podrían alcanzar los $12–15 mil millones — lo que justificaría una valoración de $150–200 mil millones.
En tercer lugar, obtener la licencia bancaria en EE.UU. antes de la OPI es una prioridad estratégica. Una empresa que sale a bolsa con licencias en el Reino Unido y EE.UU. recibe una valoración fundamentalmente diferente a la de un fintech sin estatus bancario.
Modelo de ofertas de compra anuales: el enfoque tipo Stripe para la liquidez
Revolut está construyendo un modelo en el que la liquidez para los accionistas se proporciona a través de ventas secundarias regulares — sin necesidad de apresurarse a realizar la OPI. Stripe aplica una estrategia similar.
Esto crea una situación interesante para los inversores pre-OPI: cada oferta fija una nueva valoración, confirmada por compradores reales, y proporciona ventanas de entrada y salida. Al mismo tiempo, se mantiene el potencial de crecimiento hacia la valoración de la OPI ($150–200 mil millones).
Qué significa para los inversores
La ventana de entrada se estrecha. Cada oferta posterior sube el precio. Entrar con una valoración de $75 mil millones (noviembre 2025) ofrece un potencial de 2–2,7x hasta la OPI. Entrar a $100 mil millones — potencial de 1,5–2x. Cuanto más tarde sea la entrada — menor es el upside.
El fundamento bajo la valoración es concreto. A diferencia de muchas empresas de IA con pérdidas, Revolut es rentable cinco años consecutivos con un margen PBT del 38%. Es una combinación rara de crecimiento y rentabilidad.
Hay catalizadores regulatorios por delante. La aprobación de la licencia estadounidense podría ser el detonante del próximo salto en la valoración. Cada nueva licencia amplía el mercado direccionable y aumenta el múltiplo.
Los riesgos persisten. Las posiciones pre-OPI no son líquidas hasta la salida a bolsa (o la siguiente oferta). La OPI podría retrasarse. Las condiciones del mercado en 2028 no pueden predecirse hoy.
Revolut forma parte de la cartera de AMCH. Los inversores de la plataforma tienen acceso a una posición pre-OPI en Revolut a través de lotes estructurados. Las condiciones actuales y los detalles — en la plataforma: amcapital.app
AMCH no es un bróker ni un servicio de gestión fiduciaria. La empresa opera bajo el modelo de fondo de inversión. Las inversiones conllevan riesgos. Los resultados pasados no garantizan la rentabilidad futura.