El 2 de abril de 2026, la agencia Bloomberg informó que SpaceX había elevado su valoración objetivo en preparación para la oferta pública inicial a un nivel que supera los $2 billones. La empresa y sus asesores ya están comunicando esta cifra a inversores potenciales en vísperas de una serie de reuniones programadas para las próximas semanas.
El día anterior, 1 de abril, Bloomberg, CNBC, Reuters y Wall Street Journal confirmaron que SpaceX había presentado una solicitud confidencial (draft registration) ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC). Este es un paso formal que abre el camino para realizar la OPI ya en junio-julio de 2026.
Si la oferta se lleva a cabo en las condiciones anunciadas, se convertirá en la mayor de la historia mundial — superando la OPI de Saudi Aramco en 2019.
Parámetros clave de la próxima OPI
Según datos de varias fuentes, los principales contornos de la oferta son los siguientes.
Valoración objetivo: superior a $2 billones (elevada desde los $1,75 billones discutidos previamente). Con dicha valoración, SpaceX superaría en capitalización a Meta y Tesla — dos miembros de la "Magnífica Siete".
Volumen de captación: hasta $75 mil millones, superando sustancialmente el récord de Saudi Aramco ($29 mil millones en 2019).
Fecha objetivo de cotización: junio-julio de 2026. La solicitud confidencial ante la SEC ya ha sido presentada; según las normas del regulador, el prospecto público (S-1) debe ser revelado no más tarde de 15 días antes del inicio del roadshow.
Suscriptores: se ha convocado un sindicato de 21 bancos. Los principales bookrunners — Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America y Citigroup.
Participación de inversores minoristas: según los datos disponibles, hasta un 30% de las acciones podrían destinarse a inversores minoristas.
Los detalles de la oferta siguen discutiéndose y pueden ajustarse a medida que avanza el proceso regulatorio.
Qué incluye SpaceX hoy: tres negocios en una empresa
Como resultado de cambios estructurales en los últimos meses, SpaceX, que sale a bolsa, representa un conglomerado de tres grandes áreas.
Starlink — internet satelital
Starlink es el mayor generador de ingresos de la empresa. A finales de 2025, el servicio atendía a más de 9,2 millones de suscriptores activos y generó más de $10 mil millones de ingresos anuales. A mediados de febrero de 2026, el número de suscriptores superaba los 10 millones.
Analistas de Bloomberg y Quilty Space pronostican ingresos de Starlink en el rango de $15,9-24 mil millones en 2026. Precisamente Starlink es el principal impulsor de la valoración de SpaceX — su modelo de ingresos por suscripción con cobertura global crea un flujo de caja predecible y escalable.
Servicios de lanzamiento — cohetes Falcon y Starship
SpaceX sigue siendo el líder mundial en el segmento de lanzamientos comerciales. La empresa opera con los cohetes Falcon 9, Falcon Heavy y desarrolla el sistema totalmente reutilizable Starship.
En 2025, SpaceX realizó 25 vuelos de Starship — continuación de la serie tras la histórica captura del propulsor Super Heavy por el sistema Mechazilla a finales de 2024. El negocio de lanzamientos asegura contratos con la NASA (programa Artemis), el Departamento de Defensa de EE.UU. y operadores comerciales de satélites.
xAI — inteligencia artificial
En febrero de 2026, SpaceX completó la fusión con xAI — la empresa de IA de Elon Musk, desarrolladora del modelo Grok. La transacción se estructuró como un intercambio de acciones y valoró a SpaceX en $1 billón, y a xAI en $250 mil millones, formando una empresa combinada valorada en $1,25 billones.
La integración de xAI en la estructura de SpaceX abre el concepto de "centros de datos orbitales" — el uso de la infraestructura de Starlink para computación de IA distribuida en el espacio, sorteando las limitaciones energéticas y de infraestructura de los centros de procesamiento de datos terrestres.
Indicadores financieros de SpaceX: lo que se sabe
Dado que SpaceX es una empresa privada, sus indicadores financieros no se revelan oficialmente. No obstante, basándose en datos de Reuters, Bloomberg y fuentes del sector, se puede formar la siguiente imagen.
Ingresos consolidados en 2025: alrededor de $15-16 mil millones, de los cuales más de $10 mil millones corresponden a Starlink.
Beneficio neto en 2025: se estima en un nivel de hasta $8 mil millones.
Valoración previa a la OPI: $1,25 billones (tras la fusión con xAI en febrero de 2026); valoración objetivo en la OPI — más de $2 billones.
El prospecto público S-1, que debe revelarse antes del roadshow, será el primer documento en el que los inversores verán los estados financieros auditados completos de SpaceX, incluyendo la economía de Starlink y los detalles de la integración con xAI.
Evolución de la valoración: de $1,5 billones a más de $2 billones en cuatro meses
La dinámica de la valoración objetivo de SpaceX en preparación para la OPI refleja la velocidad de los cambios en el negocio.
Diciembre 2025: Bloomberg informó por primera vez sobre los planes de OPI con una valoración orientativa de alrededor de $1,5 billones.
Marzo 2026: tras completar la fusión con xAI y el crecimiento de la base de suscriptores de Starlink, la valoración se elevó a $1,75 billones, y el volumen de captación — a $75 mil millones.
1 de abril de 2026: se presentó la solicitud confidencial ante la SEC.
2 de abril de 2026: Bloomberg informa sobre el aumento de la valoración objetivo a un nivel superior a $2 billones.
Se espera que en las reuniones "testing-the-waters" con inversores, programadas para las próximas semanas (tras las vacaciones de Pascua), SpaceX y los asesores presenten justificaciones detalladas de la valoración.
Qué significa la OPI de SpaceX para el mercado
La OPI de SpaceX — es un evento cuyo significado va mucho más allá de una sola empresa.
Récord en volumen. Al captar $75 mil millones, SpaceX superaría más del doble el récord de Saudi Aramco. Esto cambia fundamentalmente la escala de lo posible en el mercado de ofertas públicas iniciales.
Nueva categoría de activos. SpaceX+xAI combinada — es simultáneamente una empresa espacial, un proveedor de internet satelital y una plataforma de IA. Este perfil no tiene análogos directos en el mercado público y requiere de los inversores nuevos enfoques de valoración.
Señal para todo el mercado de OPI. Una oferta exitosa de SpaceX podría convertirse en catalizador de toda una ola de OPI de empresas tecnológicas que hasta ahora han pospuesto su salida a bolsa.
Primera visión pública de Starlink. La revelación del S-1 mostrará por primera vez a los inversores la economía completa de Starlink — margen, costo de adquisición de suscriptores, tasa de abandono, intensidad de capital del despliegue de la red satelital. Estos datos afectarán la valoración de todo el sector de internet satelital.
Riesgos que vale la pena considerar
A pesar de toda la magnitud de la oportunidad, la OPI de SpaceX conlleva una serie de riesgos sustanciales.
La valoración podría ser excesiva. $2 billones — es un múltiplo de más de 125 veces los ingresos y más de 250 veces el beneficio de 2025. Incluso considerando las tasas de crecimiento de Starlink, tales múltiplos asumen un escenario extremadamente optimista.
La integración de xAI — es una hipótesis no probada. El concepto de "centros de datos orbitales" y la sinergia entre la IA y la red satelital aún no tiene un modelo de negocio comprobado. Los inversores asumen un risk premium significativo por un potencial que aún está por realizarse.
Riesgos regulatorios. La SEC y la FAA revisarán minuciosamente la solicitud, especialmente considerando el carácter sin precedentes de la fusión con xAI y el historial de interacción regulatoria de Elon Musk.
Concentración de control. Se espera que Musk mantenga el paquete controlador de acciones con derecho a voto. Para los inversores minoritarios, esto significa una influencia limitada en las decisiones estratégicas.
Volatilidad del mercado. La incertidumbre macroeconómica y los riesgos comerciales de principios de 2026 podrían afectar las condiciones de la oferta y la dinámica inicial del precio.
Qué sigue: fechas clave
Abril 2026: se espera la reunión de inicio (kickoff-meeting) del sindicato de bancos (orientativamente el 6 de abril). En las semanas siguientes — reuniones "testing-the-waters" con los mayores inversores institucionales.
Abril-mayo 2026: publicación del prospecto S-1 (no más tarde de 15 días antes del roadshow). Esta será la primera revelación completa de las finanzas de SpaceX.
Junio-julio 2026: fecha objetivo de la OPI e inicio de la cotización en bolsa.
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